Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

27 июля 2009: Искусство запакуют в ПИФы

Москва. 27 июля. IFX.RU — Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) вовсю готовится к завершению кризиса. С докризисных времен была извлечена старая идея запуска паевых и акционерных фондов художественных ценностей. Проект приказа с изменениями в "Положение о составе и структуре активов акционерных и паевых фондов", где прописаны условия создания этой новой для России категории фондов, ФСФР представила для обсуждения профучастникам. С учетом того, что нормативная база, касающаяся, в частности, деятельности ПИФов, разрабатывается у нас не быстро, следует ожидать, что все для запуска этих фондов будет готово как раз к моменту "просветления" в экономике России. Согласно проекту приказа, в состав активов акционерных инвестиционных фондов и ПИФов, относящихся к категории фондов художественных ценностей, могут входить любые предметы старины и искусства. Это: картины, рисунки, скульптуры, рельефы, художественные композиции, иконы, почтовые марки — отдельно или в коллекциях, гравюры, эстампы, литографии, произведения декоративно-прикладного искусства, в том числе художественные изделия из стекла, керамики, дерева, металла, кости, ткани и других материалов, фото-, фоно-, кино-, видеоархивы, старинные книги, издания, представляющие особый интерес (исторический, художественный, научный и литературный), в том числе редкие рукописи и документальные памятники, уникальные музыкальные инструменты, старинные монеты, ордена, медали, печати и другие предметы коллекционирования. Фонд ориентирован на богатых клиентов. Номинал акции (если это акционерный фонд) или стоимость одного пая на этапе формирования ПИФа художественных ценностей не может быть менее 500 тыс рублей. Художественные ценности могут быть включены в состав активов акционерных фондов и ПИФов, если они соответствуют определенным требованиям. В частности, художественная ценность должна быть движимым имуществом, и при ее приобретении в состав активов фонда находиться на территории РФ. Кроме того, требуется заключение технико-технологической экспертизы, подтверждающее время создания этой художественной ценности, а в отношении авторской работы должна быть проведена искусствоведческая экспертиза, подтверждающая установление личности автора. Кроме того, художественная ценность должна быть застрахована от всех рисков ее утраты, гибели и повреждения на стоимость, указанную в отчете оценщика фонда об оценке. Страховать ее имеет право страховщик, обязательства по страховым выплатам которого перестрахованы иностранной страховой организацией, имеющей международный рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня "BВВ-" по классификации рейтинговых агентств Fitch Ratings или Standard & Poor's , либо не ниже уровня "Bаа3" по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Service. Как уже говорилось, идея создания ПИФов художественных ценностей, ориентированных на богатых клиентов, инвестирующих в предметы искусства и старины, возникла еще до финансового кризиса. О том, что неплохо бы ввести такую категорию инвестфондов говорили представители регулятора, возможность создания таких фондов рассматривали несколько крупных управляющих компаний. Однако кризис по понятным причинам отодвинул эти замыслы на неопределенный срок. Сейчас управляющие компании в большей степени заботит нынешнее состояние их активов, а также вопрос как выжить в этих непростых финансовых условиях. Идею создания подобных фондов в свое время рассматривала группа "КапиталЪ". "Мы думали про фонды художественных ценностей, про винные фонды", — сообщил агентству "Интерфакс" председатель совета директоров инвестиционной группы "Капиталъ" Сергей Михайлов . Но сейчас этот вопрос не актуален, считает он. Тем не менее, компания не оставляет этих планов в будущем. С.Михайлов оценивает потенциальный объем средств, которые можно привлечь в фонды художественных ценностей, в размере "сотен миллионов долларов". Он допускает, что сейчас "есть кто-то, кто пробует запустить этот инструмент, и ФСФР идет им навстречу", разрабатывая правила создания таких фондов. Фонды художественных ценностей в разгар кризиса, возможно, и не сильно актуальны. Но кризис не продлится вечно, и после того, как финансовая ситуация в мире и в России выровняется, вопрос создания инструментов, куда богатые люди инвестировали свободные средства, встанет гораздо более остро. Если к этому времени ФСФР удастся сформировать нормативную базу работы таких фондов, этот инструмент может стать весьма востребованным среди аудитории"богатых клиентов".

36,6", допустившая 30 июня техдефолт по погашению облигаций дебютного займа на 3 млрд руб., предложила инвесторам обменять бонды на бумаги нового выпуска сроком обращения до 5 июня 2012 г., купон при этом будет повышен с нынешних 9,89% до 18% (выпуск уже зарегистрирован). Как стало известно "Ведомостям", новые облигации будут обеспечены паями ЗПИФ "Ренессанс-бизнес-недвижимость", сейчас агент по реструктуризации выпуска — Райффайзенбанк прорабатывает условия залогового договора, сообщил один из держателей выпуска. Таким образом, если сеть просрочит выплату, держатели смогут стать пайщиками или получить деньги от продажи паев. Информацию о том, что паи ЗПИФа будут переданы в залог, подтвердили представитель аптечной сети и руководитель отдела организации облигационных займов Райффайзенбанка Олег Гордиенко. Сейчас "36,6" принадлежит 57,35% фонда, уточнил представитель ритейлера. Условия залогового договора он не раскрыл, уточнив, что документ находится на финальной стадии согласования. Получить комментарии в УК "Ренессанс управление инвестициями" вчера не удалось. В ЗПИФ под управлением УК "Ренессанс управление инвестициями" вошло 11 помещений аптечной сети в Москве и одно в Екатеринбурге общей площадью 3271 кв. м. После сделки сеть взяла их в долгосрочную аренду. Кроме недвижимости на балансе фонда находятся денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции, в том числе облигации самой "36,6" (10-15% выпуска), утверждает один из держателей займа. Внесенную в ЗПИФ недвижимость управляющий партнер "Нового качества" Михаил Гец оценил в $25-30 млн. В III квартале 2008 г. "36,6" продала 43% долей в ЗПИФе за $37,4 млн, говорится в отчете за девять месяцев 2008 г. "Паи фонда — возможно, не лучший залог, — рассуждает сотрудник банка — партнера "36,6". — Но, вероятно, его выбирали по принципу не "что лучше", а "что есть". Принадлежащие сети 52% фармпроизводителя "Верофарм", например, уже заложены Standard Bank. Залоговый договор улучшит качество новых облигаций, радуется портфельный управляющий УК "Тройка диалог" (держатель пакета облигаций сети) Владимир Потапов, желание компании договариваться с кредиторами, по его словам, внушает оптимизм.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС России) возбудила дело в отношении ЗАО "УК "Регионфинансресурс" за незаконное использование олимпийской символики. Как сообщает пресс-служба ФАС России, компания нарушила пункт 4 части 1 статьи 14 ФЗ "О защите конкуренцииє, использовав обозначение „Сочи-2014" в наименовании интервального паевого инвестиционного фонда акций „Регионфинансресурс — Сочи 2014"„Правообладателем товарного знака ‘Сочи-2014’ является ‘Оргкомитет ‚Сочи 2014‘. В связи с этим, по мнению ФАС России, действия ЗАО ‚УК "Регионфинансресурсє содержат признаки нарушения антимонопольного законодательства", — говорится в сообщении пресс-службы.Рассмотрение дела о нарушении антимонопольного законодательства ЗАО "УК Регионфинансресурс состоится 5 августа.

"Российские ЗПИФН уже зарекомендовали себя в качестве эффективного инструмента инвестирования и все более широко используются на практике. Они имеют большой потенциал для развития и могут успешно применяться на рынке недвижимости в качестве альтернативного инструмента для привлечения инвестиций", — говорится в пресс-релизе "Эрнст энд Янг" по итогам круглого стола.Участники круглого стола отметили, в частности, существенные налоговые преимущества использования российских ЗПИФН, например, отсутствие налога на имущество применительно к имуществу таких фондов.В то же время они указали на ряд остающихся нерешенными вопросов, в частности, неурегулированность подходов к налогообложению иностранных пайщиков как при получении ими промежуточных доходов от деятельности ЗПИФН, так и при погашении паев."Отсутствие четких разъяснений компетентных органов и недостаток практического опыта в отношении налогообложения иностранных инвесторов, осуществляющих вложения в российские ЗПИФН, оставляют управляющим компаниям, принимающим решения о налогообложения того или иного фонда, широкие возможности для трактовки действующего законодательства", — отмечается в документе.В качестве ключевых препятствий, которые необходимо преодолеть на пути широкого распространения ЗПИФН в России, были названы нормативно-правовые ограничения и неопределенность налогового законодательства, в том числе невозможность привлечения заемных средств (за исключением квалифицированных инвесторов), строгие требования к составу и структуре активов фондов, а также ограничение максимального срока их действия.Участники круглого стола — представители компаний RWM Capital, "Связьинвест", Marshall Capital, Тройка Диалог, Aberdeen Property Investments, Hines, Horus Capital и Forum Properties — отметили, что во многих случаях эти вопросы могут быть решены при помощи надлежащего и своевременного структурирования."Скорейшее устранение оставшихся пробелов в законодательстве будет не только способствовать росту притока иностранных инвестиций в российскую недвижимость, но и укреплению позиции России на мировых рынках", — указывается в пресс-релизе.Компания "Эрнст энд Янг" — международный лидер в области аудита, налогообложения и права, сопровождения сделок и консультирования. Коллектив компании насчитывает 135 тысяч сотрудников в разных странах мира. В 16 офисах компании в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Южно-Сахалинске, Тольятти, Екатеринбурге, Алма-Ате, Астане, Атырау, Баку , Киеве, Донецке, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске работают 3900 специалистов.

Москва. 10 июля. IFX.RU — Америка решила не только докапитализировать ведущие банки, но и помочь банковской системе избавиться от проблемных долгов, образовавшихся из-за проблем в ипотеке. Завалы будут расчищать путем перевалки накопившегося "мусора" в специально созданные частно-государственные фонды. Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) разместила на своем сайте сообщение, в котором объявила, что начинается реализация плана министра финансов Тимоти Гайтнера по созданию "мусорных фондов" (Public-Private Investment Program ("PPIP"). Ранее программа Минфина Public-Private Investment Program предполагает использовать $75-100 млрд правительственных средств для финансирования покупки "токсичных" ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и другими активами, объемом до $1 трлн (по номиналу). Власти не решились единолично взвалить на себя все риски, поэтому в программе будут участвовать частно-государственные фонды. Всего заявлено 10 участников, среди которых: AllianceBernstein, Angelo, Gordon & Co., BlackRock, Invesco, Marathon Asset Management, Oaktree Capital Management, Western Asset Management, TCW Group и Wellington Management Company. Указанные компании смогут выкупать сформированные банками пулы проблемных активов, а затем привлекать инвесторов. В сообщении FDIC говорится, что каждая из них должна привлечь по $500 млн в течение 12 недель. Ранее министр финансов США Тимоти Гайтнер заявлял, что "мусорные фонды" смогут скупить на рынке неликвидные активы на $0,5-1 трлн. Финансирование покупок будет осуществляться на паях с государством в соотношении, как правило, "50 на 50". Государство собиралось предоставит частным инвесторам субсидии, также на них не должны распространяться новые ограничения на выплату бонусов. Кроме того, предполагается расширение недавно запущенной Федеральным резервом программы Term Asset-Backed-Securities Loan Facility (TALF) за счет ипотечных ценных бумаг. Идеи создания "помойки" для "токсичных" активов не новы. Россия, пока отказавшись от создания банка "плохих долгов", в спешном порядке докапитализирует банки, создавая своеобразный спасательный круг, который позволит им вынырнуть из под второй волны проблем. Создание "плохого банка" в итоге было отвергнуто на самом верху. "В краткосрочной перспективе для нас, как и для других стран, самым серьезным вызовом в этой (банковской) сфере является расчистка балансов так называемых "плохих" активов. Не думаю, что для России сегодня оптимальной является концентрация таких активов в так называемом "плохом" или "токсическом" банке", — поставил точку в этом вопросе глава государства Дмитрий Медведев , выступая на Петербургском экономическом форуме. Но есть и другие варианты. Например, создать для расчистки балансов специальный паевой фонд. Идея не встретила особого восторга у участников рынка, но все еще жива. Германский Минфин продвигает свой план по очистке балансов государственных и коммерческих банков от токсичных активов. В начале июля его одобрила нижняя палата германского парламента спустя девять месяцев после начала кризиса в банковской системе страны. В рамках плана, частные банки смогут обменять токсичные активы на гарантированные облигации, при этом обмен будет осуществляться из расчета того, что стоимость "плохих" активов на 10% ниже реальной. Государственные банки смогут создать собственные "плохие" банки, в которые можно будет "выгрузить" токсичные активы в обмен на обещание сфокусироваться на развитии своего региона. План германского Минфина нацелен на то, чтобы подтолкнуть банки к увеличению объемов кредитования за счет избавления их от "плохих" активов. В целом, по оценкам Европейского центробанка, коммерческие банки 16 государств еврозоны могут получить до конца текущего года убытки еще на $283 млрд, поскольку финансовый кризис заставляет их списывать "плохие" долги. По оценке банка, общая сумма потенциальных списаний в период с 2007 по 2010 год "может составить около $649 млрд". Из них о $365 млрд уже было сообщено, отмечает агентство. По апрельским оценкам Международного валютного фонда, потери мировых финансовых компаний в связи с "токсичными" кредитами и секьюритизированными активами, берущими начало в США и других развитых странах (Япония, страны Евросоюза), могут достичь $4,1 трлн к концу 2010 года. основной удар примут на себя банки. На их долю придется порядка 61% списаний, остальные убытки будут размазаны между страховщиками, пенсионными фондами и другими небанковскими финансовыми организациями. А главный виновник кризиса пострадает сильнее всего — потери американских финансовых институтов составят $2,7 трлн.

Автореферат на основе данных Интерфакс-Экономика, «Ведомости», ЮГА.ру, РИА «Новости».

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011