Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

13 января 2009: Недвижимость и золото не дрогнули

Московская недвижимость, цены на которую росли рекордными темпами в течение первых 9 месяцев 2008 года, продемонстрировала максимальную реальную рублевую доходность, которая составила 27,48 проц. по итогам 2008 года, подсчитали в Центре макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО Юникон. Несмотря на начавшееся осенью снижение цен, за год столичные квартиры подорожали на 17-40 проц. (данные агентства недвижимости "Миан"). В наступившем году коррекция продолжится, но в перспективе рынок ждет новый подъем, полагают аналитики. Благоприятным прошедший год оказался и для владельцев золотых ОМС, покупательная способность которых за год выросла на 15,27 проц. цены на золото в 2008-м поднялись на 25,5 проц. В конце декабря золото торговалось на уровне 850 долл. за унцию, в 2009 году его стоимость может превысить 1 тыс. долл. и даже достичь 2 тыс. долл., сделал на днях прогноз основатель и глава совета директоров компании Peter Hambro Mining Питер Хамбро. На цену золота влияет спрос со стороны ювелиров, инвесторов, курс доллара по отношению к другим валютам, но в большей степени инфляция: золото считается одним из наиболее эффективных способов защиты от инфляционных рисков, отметил эксперт. По данным БДО Юникон, в последнем квартале минувшего года рекордными темпами росла покупательная способность сбережений в иностранной валюте. По итогам года наибольшую реальную рублевую доходность (11,79 проц. годовых) получили владельцы долларовых депозитов. Вклады в европейской валюте принесли 7 проц. реальной рублевой доходности. Аутсайдерами среди депозитов стали рублевые вклады, которые не смогли защитить сбережения от обесценивания. В результате их покупательная способность снизилась на 5,16 проц. за 2008 год. Значительный рост курсов доллара и евро (американская валюта выросла к рублю на 19,74 проц. за 2008 год, европейская валюта — на 15,29 проц.) позволил даже наличным сбережениям в иностранной валюте принести реальный доход. Покупательная способность наличных долларов выросла на 5,73 проц., евро — на 1,80 проц. По последним прогнозам аналитиков банка "Ренессанс Кредит", уже в феврале доллар будет стоить больше 37 руб., так как ЦБ РФ будет вынужден перейти от политики "мягкой" девальвации к более решительным мерам. Доходность всех без исключения открытых ПИФов в результате падения фондового рынка оказалась в отрицательной зоне. Наименее уязвимыми оказались фонды облигаций, реальная рублевая доходность которых за 2008 год находится в диапазоне от минус 5,62 до минус 80,47 проц. Как добавляют эксперты, в наиболее выигрышном положении оказались фонды, инвестиционная стратегия которых была ориентирована на государственные и субфедеральные долговые бумаги, а также высокорейтинговые корпоративные облигации. Еще сильнее пострадали фонды акций, где "лучший" результат составил минус 47,89 проц. В худшем положении оказались телекоммуникационные, энергетические, металлургические фонды. Редакция ИА "Финмаркет"

Прежние исследования показали, что отношение длины указательного пальца к безымянному (2D:4D) зависит от степени воздействия на человека мужских половых гормонов во время внутриутробного развития. Мужские гормоны в этот период могут оказывать существенное влияние на развитие мозга, в частности, на скорость реакции. Ранее ученые заявляли, что соотношение длины пальцев может выявить предрасположенность к командным видам спорта, в частности, к футболу и баскетболу.Авторы статьи, Джон Коутс (John Coates) и его коллеги, решили проверить, может ли этот признак свидетельствовать о потенциальной успешности в биржевой торговле."Мы предположили, что трейдеры с низким соотношением (2D:4D) будут получать в долгосрочной перспективе больший доход и будут оставаться в бизнесе более длительное время", — пишут ученые.Для проверки этой гипотезы они измерили пальцы правой руки у 44 трейдеров в лондонском Сити на одной из биржевых площадок, где торгуют около 200 трейдеров. Наиболее успешные из них зарабатывают более 4 миллионов фунтов стерлингов в год.Игроки на этой площадке используют стратегию, которая получила название "высокочастотный трейдинг" (high-frequency trading). Трейдеры покупают и продают ценные бумаги, в частности, фьючерсные контракты, на суммы, доходящие до миллиарда фунтов, но удерживают позиции лишь несколько минут, а иногда и секунд.Другие участники рынка инвестируют в бумаги паевых и пенсионных фондов, удерживают их недели, месяцы и годы, и получают прибыль благодаря изменению долгосрочных рыночных трендов. "Высокочастотные" трейдеры получают выгоду, играя на небольших вариациях цен вокруг основного тренда. Этот тип биржевой торговли связан с необходимостью быстрого принятия решений и мгновенной реакции.Авторы исследования сопоставили соотношение длин пальцев трейдеров с их доходами и потерями."Мы установили, что чем ниже отношение 2D:4D у трейдера, тем выше его доход", — пишут ученые.Согласно полученным данным, когда отношение 2D:4D низкое — примерно 0,93 — средний годовой доход трейдера составлял около 680 тысяч фунтов стерлингов. При высоком отношении, около 0,98, доход был почти в десять раз меньше — 61 тысяча фунтов стерлингов.Ученые отмечают, что воздействие мужских гормонов в утробе матери может улучшать способность к концентрации и рефлексы, необходимые для того, чтобы следить за ценами и совершать очень короткие сделки, делая работу трейдера более эффективной.По мнению авторов работы, полученные ими данные свидетельствуют, что финансовый рынок может быть подвержен воздействию биологических особенностей трейдеров.

"В 2008 году доходность различных инструментов сбережений определялась последствиями финансового кризиса и рекордной инфляцией, составившей 13,3%. Однако, отдельные инструменты смогли не только защитить сбережения от обесценивания, но и показать высокую реальную рублевую доходность. Московская недвижимость, цены на которую росли рекордными темпами в течение первых девяти месяцев 2008 года, продемонстрировала максимальную реальную рублевую доходность, которая составила 27,48% по итогам 2008 года", — отмечается в сообщении ЦМЭИ.Благоприятным прошедший год оказался и для владельцев золотых обезличенных металлических счетов (ОМС), покупательная способность которых за год выросла на 15,27%. Это связано с ростом цен на золото, которые прибавили 25,5% в 2008 году.Покупательная способность сбережений в иностранной валюту росла рекордными темпами в последнем квартале прошедшего года. По итогам года наибольшую реальную рублевую доходность получили владельцы долларовых депозитов, которая составила 11,79% годовых. Вклады в европейской валюте принесли 7% реальной рублевой доходности по итогам 2008 года (по 15 ведущим банкам: Сбербанк, ВТБ 24, Банк Москвы, Райффайзенбанк, Росбанк, Газпромбанк, Альфа-банк, "Уралсиб", "Возрождение", "Промсвязьбанк", Банк "Санкт-Петербург", Россельхозбанк, УРСА-банк, банк "Петрокоммерц", Ситибанк).Аутсайдерами среди депозитов стали рублевые вклады, которые не смогли защитить сбережения от обеценивания, в результате их покупательная способность снизилась на 5,16% за 2008 год.Значительный рост курсов доллара и евро (американская валюта выросла к рублю на 19,74% за 2008 год, европейская валюта — на 15,29%) позволил даже наличным сбережениям в иностранной валюте принести реальный доход. Так, покупательная способность наличных долларов выросла на 5,73%, евро — на 1,80%.Обвал фондового рынка в 2008 году привел к падению индекса РТС на 72,5%. В результате реальная рублевая доходность всех без исключения открытых ПИФов оказалась в отрицательной зоне. Наименее уязвимыми оказались фонды облигаций, реальная рублевая доходность которых за 2008 год находится в диапазоне от минус 5,62 до 80,47%, более всего пострадали фонды акций, где "лучший" результат составил минус 47,89%.

Об этом рассуждает депутат Госдумы, член комитета по экономической политике и предпринимательству, профессор Валерий Зубов:— Сегодня очень трудно определить, что именно стало причиной настоящих событий. Еще лет сорок исследователи будут уточнять, какие факторы дали толчок все еще необозримому по глубине и широте охвата, по-настоящему глобальному кризису.А вот с будущим все проще: во-первых, как и все другие, этот кризис будет побежден. Во-вторых, проигравшими окажутся те, кто (забыв многократно проверенную истину) сосредоточит свои основные ресурсы на ремонте обваливающихся старых крепостных стен. А выиграют те, кто перетерпев, отстроит рядом новые кварталы. Впрочем, для этого им необходимо учесть следующие аспекты.
За кем будущее?Во-первых, не следует в момент кризиса — который носит не взрывной характер, но имеет сильную составляющую финансового недоверия — резко менять систему управления, вплоть до прямого нарушения Конституции. Между тем, как ещё можно назвать решение Госдумы и Совфеда о создании "Комиссии федерального собрания по вопросам перераспределения бюджетных ассигнований"? В соответствие с этим решением, три депутата от Госдумы и три члена Совфеда имеют право вносить изменения в бюджет в течение планового периода с последующим информированием (!) председателей палат. В Конституции же достаточно ясно определено, что утверждение и изменение бюджета — прерогатива парламента в целом, а не только отдельных депутатов. Это конституционная обязанность парламента — публично рассматривать и принимать Федеральный закон о распределении общественных финансов (он и носит "название федеральный бюджет"). И необходимость действовать оперативно не оправдывает это решение: всеми, включая Премьера, было отмечено, что скорострельное выделение средств банкам как из бюджета, так и из золотовалютных резервов ожидаемого эффекта не принесло (деньги не дошли до конечных получателей — реального производства). Как известно, "спешка хороша только при ловле блох".Во-вторых, как бы мы не относились к эффективности исполнительной власти в предыдущие ("тучные") периоды, сегодняшняя ее попытка сходу взвалить всю ответственность за кризис на себя не оправданна. Да, власть поучаствовала в некоторых упущениях, которые осложняют протекание кризиса (в конце-концов именно власть сформировала условия, при которых возникла избыточная зависимость российского бизнеса от состояния мировой финансовой системы). Но в рыночной экономике основная ответственность за состояние этой экономики лежит на бизнесе, и именно от собственников и менеджеров бизнеса (пропорционально их размерам) общество ждет эффективных действий и в "тощие" годы.Кроме того, сейчас, по прошествии почти 20 лет с момента официальной приватизации, государство уже не имеет оснований поощрять иждивенческие, а тем более инфантильные действия руководителей бизнеса международных размеров. Есть проверенные правила поведения ответственного бизнеса, главное из которых — самостоятельно платить по своим долгам деньгами, собственностью или репутацией. Помощь государства бизнесу — это перераспределение ресурсов от одних бизнесов к другим, как правило от более эффективных к менее эффективным. Это очень опасный шаг на пути выхода из кризиса. И плохая воспитательная традиция на будущее.В-третьих, не следует обольщаться иллюзией, что пришел конец рыночному либерализму (основу которого составляют частная собственность и конкурентная основа оценки общественно-необходимых затрат) и наступает благородная эра максимально возможной государственной собственности и максимальных бюджетных расходов. Сегодня соучастие государства в "разруливании" ситуации объективно. Но достаточный исторический опыт свидетельствует: прямое государственное участие в бизнесе (и наш отечественный опыт один из наиболее ярких) в подавляющем числе случаев заметно менее эффективно, чем частная инициатива.
Недорегулировали?Если оценивать конкретное участие "государства" в сегодняшних проблемах, то одной из основных причин финансового кризиса можно назвать не только жадность или просчеты в финансовом секторе, но и недостатки регулирования на финансовых рынках, а также повсеместное разрастание различных суверенных фондов. Они сыграли не только роль антикризисной подушки, но и предложили рынку избыток средств. Последние, в силу своего бесплатного происхождения (государство получает свои ресурсы как правило в виде налогов), позволили рынку снизить требования к эффективности размещения этих ресурсов, что явилось одной из причин чрезмерного роста многих активов, сначала социальных (сколько стран соучаствовали в поддержании все возрастающего дефицита бюджета США?), за ними подтянулось сырье, а затем по цепочке строительство и т. д.В общем, любое государство — более слабый контролер издержек, чем частный бизнес. А как известно, исторически побеждает экономический строй, дающий более высокую производительность труда, что предполагает более низкие издержки. Поэтому впереди нас ждет нормальный рынок с возросшей прозрачностью и четкостью регулятивных, а не собственнеческих функций государства.
Где работать будем?Сейчас в России нехватки рабочей силы нет. Зато есть нехватка современных немонополизированных производств, на поддержку создания и развития которых у государства пока не хватает заинтересованности. А без них фундаментальная проблема отставания общей конкурентоспособности российской экономики по причине низкой производительности труда — не имеет решения.Если в развитых странах прирост производительности труда незначительно, но устойчиво опережает прирост оплаты труда, если у самых крупных из быстро развивающихся стран — Китая и Индии — прирост производительности труда в два раза выше прироста оплаты труда, то в России положение зеркальное — наш прирост зарплаты за последние годы в два раза опережает прирост производительности труда. Представляется, что это ключевая проблема, на разворот которой должна быть сконцентрирована экономическая политика, и кризис должен выступить здесь как стимулирующий фактор.И я не имею в виду аморальное предложение подгонять показатель производительности под желаемую цифру. Я только хотел бы, чтобы мы, выбирая вариант экономической политики, сделали правильные акценты. Что для нас сегодня важнее? Стимулировать выпуск устаревшей продукции и попытаться "протолкнуть" ее на внутреннем рынке (на внешний рынок все, кроме сырья и вооружений, не "проталкивается"), в частности путем девальвации рубля? Или поддержать технологический импорт, который в предкризисный период стал объективно нарастать, а значит не поддаваться еще одному временному слабительному — ослаблению рубля?
Кому в помощь?Ещё один момент, на который стоит обратить внимание, — это публикация списка "295 системообразующих предприятий". Какой сигнал дал этот список, например, банкам для выбора приоритетов кредитования? Будет ли облегчена жизнь малому бизнесу в этой ситуации? Достанутся ему хоть какие-то кредитные ресурсы?Кроме того, в список "295" вошли практически все предприятия, технологическая основа которых создана еще в советский период. А ведь каждая технология имеет предел своего потенциала производительности. Так сможем ли мы остаться конкурентоспособными, сохранив только эту, "старую", системообразующую основу? Или мы всё-таки начнем фундаментально поддерживать процесс превращения современного малого бизнеса в средний? Тем более, что средства для этого действительно пока есть. Или будем отсиживаться в ожидании новой волны роста цен на сырье?Также принципиальной проблемой, которая так и не решена в экономике России (за все годы реформ), является отсутствие реальных инвестиционных институтов. С одной стороны, при норме сбережений населения в 35%, только 20% становились накоплениями; с другой стороны, ни один общедоступный институт (банки, НПФ, ПИФы) не давали массовому "инвестору" положительного дохода, даже в последние годы. Попытка сделать массовым участие населения в доходах от фондового рынка с помощью народных IPO закончилась фиаско еще до обвала фондового рынка в целом. Трудно не согласиться с тем, что "финансовая система показала свою катастрофическую непригодность для переработки собственных денег". И решать эту задачу придется, теперь уже в "боевых условиях".
Кто не работает — тот не ест?И последнее. Согласно Конституции, Россия — социальное государство. Но развернутого определения, что такое "социальное", нет. На практике этот термин чаще всего трактуется как перераспределение ресурсов в пользу определенных групп населения, которые в силу различных обстоятельств (возраста, здоровья) не могут на равных с другими находиться непосредственно в производстве. Хотя более полезным, особенно в условиях кризиса, было бы просто поддерживать условия, при которых всем категориям граждан было бы выгодно работать. И нравственный смысл государственной политики — помогать работающему гражданину.Но и этот принцип стоит понимать правильно. Дилетантски опасными выглядят сегодня предложения повторить американский опыт 30-х годов. Существует легенда, будто тогда из кризиса США выскочили с помощью придуманных Рузвельтом общественных работ, в частности, широкомасштабного строительства дорог. Конечно, дороги — это хорошо. Но из кризиса США выскочили, увы, только, когда уже началась Вторая мировая, потребовавшая принципиально иного напряжения сил и концентрации усилий.Трудно сказать, что будет в марте или через пару лет. Ясно одно: мировая экономика назад в старую крепость не вернется. А вот, каким будет наш новый город, мы и определяем сейчас.

МОСКВА, 11 янв — РИА Новости. Издание отмечает, что по итогам 2004 года частные инвесторы принесли в открытые ПИФы 5,9 миллиарда рублей, 2005-го — 8,9 миллиарда рублей, 2006-го — 42,4 миллиарда рублей, 2007-го — 8,3 миллиарда рублей. В 2008 году больше всего средств — 6,9 миллиарда рублей — было выведено из фондов смешанных инвестиций, фонды облигаций потеряли 5,3 миллиарда рублей, акций — 4,7 миллиарда рублей.Чистый приток средств в ПИФы наблюдался лишь в январе и июле. В начале 2008 года управляющие смогли привлечь в открытые фонды более 5 миллиардов рублей. Участники рынка связывают это с сезонным фактором. "После праздников инвесторы вкладывали в ПИФы бонусы по итогам предыдущего года", — отмечает руководитель направления коллективных инвестиций Deutsche UFG Capital Management Игорь Рябов. Июльский приток управляющие объясняют резким падением фондового рынка в этом месяце по сравнению с майскими максимумами — за два месяца индекс ММВБ упал на 22%."Инвесторы сочли уровни стоимости российских акций крайне привлекательными, а более масштабного падения никто не ожидал", — говорит замгендиректора управляющей компании "Агана" Борис Соловьев.Наибольший отток средств пайщиков пришелся на первое полугодие, а именно на март-май (13,8 миллиарда рублей). Индекс ММВБ за этот период вырос почти на 15%, и, по словам экспертов, погашая паи, частные инвесторы фиксировали прибыль.Выводя средства из ПИФов, инвесторы клали их на банковские депозиты. "С конца января по май ставки банков по вкладам выросли с 7-8% годовых до 12-13% годовых", — напоминает гендиректор управляющей компании "Капиталъ — Управление активами" Евгений Зайцев. По его мнению, на фоне стагнации фондового рынка это стало "серьезным конкурентным преимуществом для банков перед управляющими компаниями". Средняя доходность фондов акций по итогам 2008 года составила —66,8%, фондов облигаций — -24,8%.Во второй половине года отток средств из открытых фондов начал замедляться.

Автореферат на основе данных «Финмаркет», РИА «Новости», «Аргументы и факты».

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011