Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

23 сентября 2008: Нефть и золото против доллара и акций

План министерства финансов США, предполагающий выделение $700 млрд на скупку проблемных активов у банков, вкупе с расходами на национализированные ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac, страховую компанию AIG и поддержку паевых фондов денежного рынка ухудшает бюджетную и долговую ситуацию в США. Цены казначейских облигаций вчера снизились, а курс доллара к евро в ходе торгов в Нью-Йорке падал на 2,1% до $1,4866. Торгово-взвешенный индекс доллара снизился на 1,9%. "Интервенция правительства напоминает о структурных проблемах доллара", повышая риск того, что рост бюджетного дефицита заставит США печатать больше денег, отмечает Ашраф Лаиди, валютный аналитик CMC Markets. По мнению Алана Раскина, начальника отдела валютной стратегии RBS Greenwich Capital Markets, в ближайшие недели курс может снизиться до $1,5/евро. С 11 сентября, когда доллар стоил $1,3882, он упал уже более чем на 6%. Сырьевые товары резко подорожали. Цена октябрьского фьючерса на нефть, который вчера торговался последний день, в ходе торгов поднималась более чем на $25, а по итогам дня выросла на $16,37 до $120,92 за баррель. Индекс сырьевых товаров Reuters/Jefferies CRB вырос на 3,9%; это рекордный рост с 1956 г. Подорожали все 19 товаров, входящих в индекс. Фьючерсы на золото выросли в Нью-Йорке на $43,3 (5%) до $903,9 за тройскую унцию. "Уровень доверия к американским активам сейчас невысок. Лучше всего люди сейчас чувствуют себя, вкладываясь в золото, пока мы не начнем лучше понимать, как будет работать план спасения и сколько правительство собирается заплатить за все эти отравленные бумаги", — говорит брокер Фрэнк Леш из FuturePath Trading. После бурного роста в конце прошлой недели американские акции вчера снова упали. Индекс S&P 500 снизился на 3,8%, Dow Jones — на 3,3%. Сильно подешевели акции банков: J.P. Morgan Chase — на 13,3%, Bank of America — на 8,9%, Goldman Sachs — на 7%. Использованы материалы WSJ.
На каждую квартиру здесь много желающих.
Аналитики Profi Online Research опубликовали вчера результаты исследования, к участию в котором они привлекли более 7 тыс. россиян в возрасте от 21 до 55 лет, принимающих финансовые решения на работе или в семье. Выяснилось, что они весьма информированы о том, что предлагает наша банковская система. Однако знания слабо реализуются в повседневной практике — большинство лишь получают на пластиковые карты зарплату либо имеют депозиты. К банкам люди предъявляют немало претензий, главная из которых — низкая квалификация персонала с вытекающими отсюда грубостью, медлительностью и некомпетентностью.Россияне, имеющие доступ к Глобальной сети и принимающие финансовые решения, во втором квартале этого года в целом неплохо знали, что такое банки и чем они занимаются, утверждают аналитики Profi Online Research. Самыми популярными продуктами являются пластиковые карты, в первую очередь зарплатные. "Дебетовки" и "кредитки" также имеют спрос, который год от года растет. Вот только используется пластик большинством россиян довольно примитивно — более половины участников опроса просто регулярно снимают с карт наличные деньги в банкоматах, а не расплачиваются ими за товары и услуги.Среди кредитных продуктов, которые, заметим, пользователям Интернета неплохо знакомы, лидируют все те же карты плюс займы, которые банки выдают наличными, главным образом потребительские. Самые невостребованные кредиты — на образование. Виновато тут, видимо, и ограниченное число банков, которые работают по таким программам, и довольно высокие процентные ставки.С ипотекой история особая. Россияне, утверждают исследователи, не готовы брать, а банки не готовы давать ипотечные кредиты на продолжительные сроки. Более трех четвертей всех таких займов выдано в настоящее время на срок до 20 лет. Для сравнения: в развитых странах ипотеку берут, как правило, минимум на 30, а то и на 35 лет. Да и процентные ставки там, заметим, в 3—4 раза ниже российских. "В сложившейся экономической ситуации банки не спешат выдавать кредиты на длительные сроки, поскольку не могут гарантировать себе стабильные платежи в течение этих лет, — объясняют нашу ситуацию аналитики Profi Online Research. — Со своей стороны, респонденты также не спешат подписываться на всю жизнь, поскольку боятся нестабильной экономической ситуации и быстро меняющихся ставок".Отметим, что такое положение вещей характерно не только для ипотечных, но и для других крупных займов в стране. По данным исследователей, более 60% всех кредитов выданы на строк до 15 лет, а почти 30% — меньше чем на 10 лет. К тому же кредитные деньги у нас не только относительно короткие, но и маленькие. Аналитики утверждают: даже в ипотеке почти три четверти займов не превышают суммы 2 млн. руб., или 80 тыс. долларов. Если учесть стремительно растущие цены на жилье, получается, что большинство займов, особенно в Москве и Петербурге, можно считать лишь подспорьем для покупки квартиры, а никак не средством полного решения проблемы. Еще 13% кредитов приходятся на суммы от 2 до 3 млн. руб. Это означает, что 84% выданных займов ограничиваются 120 тыс. долларов, тогда как 85% потребностей находятся в пределах 5 млн. руб., или 200 тыс. "зеленых". С меньшей суммой на нынешнем жилищном рынке делать действительно нечего. "Напрашивается вывод, что даже среди россиян, уже пользующихся ипотечными кредитами, есть значительный неудовлетворенный спрос", — отмечают исследователи.Несмотря на все усилия государства и банков по повышению привлекательности ипотечных кредитов, в данный момент ими воспользовались лишь 7% жителей крупных городов, утверждают аналитики. Столь же мало востребованными (8%) выглядят и основные инвестиционные услуги — ПИФы и ОФБУ. Специалисты, правда, выражали надежду, что интерес и к этим инструментам приращения денег, и к ипотеке будет повышаться. Однако исследование проводилось в середине лета, еще до кавказской войны, обострения мирового финансового кризиса и российского биржевого коллапса. Сегодня таких надежд явно поубавилось."Крупные российские банки будут поднимать ставки по ипотечным кредитам на 2—3%. АИЖК ведь до получения кредита от государства в 60 млрд. руб. уже рассматривало 18—19% ставки в регионах и 20% ставку в Москве как стандартные", — сообщил "НИ" ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Игорь Поляков. Кроме того, по его мнению, в условиях кризиса банки будут еще более внимательно следить за заявленными доходами клиентов для снижения рисков по выдаче ипотечных кредитов. Что же до игры в акции, то, как поведал нам управляющий активами крупной фондовой компании Георгий Ельцов, с начала года в минус вышли пайщики финансовых, энергетических и потребительских ПИФов, потеряв 40 — 50% вложенных денег. В плюсе оказались лишь владельцы некоторых фондов облигаций.И все же россияне в целом удовлетворены работой "своих" банков, правда, и претензий к ним предъявляют немало. Касается это прежде всего "китов", которые берут клиента благодаря развитым региональным сетям, но проигрывают в качестве обслуживания. Больше всего граждан раздражает неквалифицированный персонал, его грубость, медлительность, некомпетентность и неумение что-то толково объяснять. Далее в рейтинге претензий идут большие очереди, недостаточное количество банкоматов и неудобное время работы.Если у наших граждан возникнет необходимость выбирать новый банк, то более половины участников опроса во главу угла поставит четыре главных критерия, которые так или иначе вытекают из высказанных претензий: отсутствие очередей в отделениях, удобные часы работы, узкая специализация на услуге, которая ассоциируется у клиентов с высоким профессионализмом, и большое число банкоматов. Величина ставок, качество обслуживания, размер самого банка, система гарантий и страхования вкладов интересуют людей гораздо меньше. И уж практически никакого внимания они не обращают на страну происхождения финансового учреждения.

Главным событием конца недели стало объявление о готовности правительства США создать организацию, которая будет выкупать у банков проблемные активы; на это может быть выделено $700 млрд (см. статью на стр. А1). Правда, вчера министр финансов Генри Полсон заявил, что расходы на спасение финансовой системы меньше этой цифры. По его словам, минфин будет покупать проблемные активы и у иностранных банков, работающих в США, а хедж-фонды рассчитывать на подобную помощь не смогут. Информация о плане появилась в четверг вечером и кардинально переломила ход торгов на Уолл-стрит и мировых площадках. Индекс S&P 500, снижавшийся до 1,9%, по итогам дня вырос на 4,33%, а в пятницу еще на 4,03%. Это рекордный двухдневный рост с 1987 г., когда рынок восстанавливался после черного понедельника 19 октября. Поддержку мировым рынкам оказали также запрет на короткие продажи и помощь паевым фондам денежного рынка в США. В этих ПИФах американцы хранят $3,4 трлн, они могут инвестировать в краткосрочные активы высокого качества и считаются столь же надежными, как банковские депозиты. Но в начале недели закрылся из-за убытков старейший в США ПИФ денежного рынка Reserve Primary Fund, в котором было $62 млрд: у него было много облигаций обанкротившегося Lehman Brothers. В среду бегство инвесторов заставило управляющих закрыть Putnam Prime Money Market Fund на $12,3 млрд. По данным Money Fund Report, в среду инвесторы вывели из фондов денежного рынка рекордные $89,2 млрд. Минфин объявил о временной программе по гарантированию вложений в ПИФы денежного рынка. Чтобы участвовать в ней, они должны платить минфину комиссионные; он же выделил до $50 млрд из стабилизационного валютного фонда, созданного еще в 1934 г. С пятницы Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) запретила на 10 дней проводить короткие продажи с акциями 799 финансовых компаний; запрет может быть продлен до 30 дней. Запрет на короткие продажи акций финансовых компаний до 16 января ввело британское управление финансовых услуг, в Австралии теперь нельзя продавать вкороткую никакие акции. Крупнейший государственный пенсионный фонд США — CalPERS заявил, что перестает давать взаймы акции Morgan Stanley, Goldman Sachs и Wachovia. А генпрокурор штата Нью-Йорк Эндрю Куомо начал расследование в отношении тех, кто, возможно, манипулировал рынком. "Никто не говорит, что короткие продажи вызвали этот кризис. Но, возможно, люди распространяли ложную информацию и вступали в сговор, чтобы обрушить цены акций", — заявил Куомо. SEC заявила в пятницу, что представители хедж-фондов и компаний, проводивших "значительные" короткие продажи с акциями и свопами "кредит-дефолт" финансовых компаний, должны будут представить информацию об этих сделках в письменной форме. К столь жестким мерам SEC прибегает лишь в крайних случаях — в частности, во время расследования мошенничества в WorldCom в 2002 г. Благодаря радикальным мерам властей разных стран пятница стала днем рекордов. Китайский Shanghai Composite вырос на максимальные за семь лет 9,5%. Британский FTSE-100 и российский РТС (см. стр. Б1) поставили абсолютный рекорд — 8,8% и 22,39% соответственно. S&P-500, в начале недели дважды падавший на 4,7%, по ее итогам вырос на 0,2%. "Удивительная неделя, — говорит брокер Hilliard Lyons Алан Волдс, — за 30 лет ничего подобного не видел". "После такого обвального падения вряд ли стоит надеяться, что рынок без остановки пойдет вверх. Когда ралли, стимулируемое закрытием коротких позиций, выдохнется (это может занять несколько недель), потребуется консолидация рынка", — говорит Йон Триси, аналитик инвестиционного бюллетеня Fullermoney. Акции Morgan Stanley, гендиректор которого Джон Мэк открыто жаловался на то, что спекулянты играют вкороткую против его банка, и взывал к помощи властей, выросли в пятницу на 20,7%. Рост позволил Morgan Stanley, акции которого за понедельник — среду подешевели на 42%, не форсировать переговоры о продаже Wachovia. Использованы материалы WSJ, FT

Один из авторов законопроекта, депутат Госдумы Владимир Груздев отметил, что на сегодняшний день, инвесторы ПИФов, вносящие в фонд недвижимое имущество (а также сами фонды), находятся в худшем положении, чем инвесторы хозяйственных, в том числе акционерных обществ, вносящие аналогичное имущество, и сами хозяйственные общества. Это обусловлено тем, что при внесении имущества в паевой инвестиционный фонд, НДС, уплаченный и зачтенный пайщиком при приобретении этого имущества, должен быть восстановлен и отнесен пайщиком на прочие расходы. Далее, при реализации имущества из фонда, НДС уплачивается с полной суммы реализации. Таким образом, отметил Груздев, можно говорить о двойном налогообложении, так как пайщик уплачивает сумму НДС по приобретаемому имуществу дважды (напрямую — при внесении и косвенно — в виде потерь при последующей выплате НДС из фонда). По мнению автора законопроекта, такое положение приводит к тому, что снижается развитие закрытых паевых инвестиционных фондов из-за невыгодности внесения в них крупных активов.Поправки также определяют порядок расчетов по НДС при формировании фонда имуществом, аналогичным порядку расчетов по НДС при внесении имущества в уставный капитал хозяйственного общества.Изменения, которые вносятся в закон "О налогах на имущество физических лиц", освободят пайщиков-физических лиц от уплаты налога на имущество, находящееся в паевом инвестиционном фонде, что уравняет их в правах с пайщиками-юридическими лицами, отметил депутат Госдумы.

Президент УК "Тройка Диалог" Павел Теплухин заявил в четверг, что если торги на бирже не будут возобновлены в пятницу, то управляющие не смогут оценить паи. "В этом случае операции производиться не будут. Управляющие компании ждут от Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) нового механизма оценки паев ПИФов в сложившейся ситуации", — сказал он. Впрочем, как заявили "Газете" в компании "Атон", на практике в таком случае расчет производят на основании последних признанных котировок акций. При этом котировка признается действительной, если за день по акциям эмитента совершено не менее 10 сделок на сумму не менее 500 тысяч рублей. Если число сделок или сумма оказываются меньше, расчет идет за два и более (до 10) дней. Проблем с оценкой стоимости паев и ПИФов в любом случае возникнуть не должно. ФСФР объявила в четверг вечером о возобновлении с сегодняшнего дня торгов на российских биржевых площадках.В основном управляющие оценивают перспективы рынка оптимистично. Генеральный директор УК "ОФГ Инвест" Андрей Подойницын отметил, что ситуация остается спокойной, бегства пайщиков не происходит. "Напротив, деньги в фонды сейчас приносят инвесторы разных категорий", — говорит он. "Конечно, быстро возместить с лихвой более 50% капитализации, потерянных с начала года, рынок не сможет, но он будет постепенно восстанавливаться", — сказал вице-президент УК "Капитал" Дмитрий Богданов. "Мы уже сейчас рекомендуем инвесторам постепенно входить в бумаги. Цены сейчас сравнимы с ценами 1998 года при отсутствии рисков, которые были тогда", — отметил директор управления розничных продаж "ВТБ Управление активами" Егор Шкерин.

Автореферат на основе данных «Ведомости», л предоставлен изданием Распечатать, ИА REGNUM, GZT.RU.

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011