Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

14 декабря 2009: Инвесторы строят бомбоубежища

Нью-Йорк. 14 декабря. IFX.RU — Инвесторы начинают все больше беспокоиться, что Федеральная резервная система (ФРС) США не сможет вовремя предотвратить нарастание темпов инфляции, пишет газета The Wall Street Journal. Хотя пока статистика и не дает повода для "инфляционной тревоги", инвесторы предпочитают уже сейчас готовить "бомбоубежища", не дожидаясь момента, когда будет поздно. Игроки ищут различные пути хеджирования инфляционных рисков. Инвесторы постепенно переводят свои средства в активы, которые, по их мнению, смогут приносить прибыль и в условиях большой инфляции. Так, например, в ноябре, по данным Morningstar Inc., американские инвесторы вложили порядка $2 млрд в защищенные от инфляции паевые фонды. Еще около $3,9 млрд были вложены в сырьевые фонды и биржевые индексные фонды (exchange-traded funds, ETF), инвестирующие средства в сырьевые активы. Эти фонды с начала годы привлекли уже приблизительно $59 млрд. В то же время, игроки изъяли $52 млрд из фондов, вкладывающихся в акции американских компаний, а также ETF, специализирующихся на вложениях в американский фондовый рынок. Более того, многие инвесторы и управляющие фондами начинают закладывать инфляционные ожидания в сам процесс выбора акций для вложений. Так, они все чаще предпочитают бумаги сырьевых компаний, а также тех компаний, которые могут достаточно свободно действовать при определении ценовой политики. К последним, прежде всего, относят предприятия, ориентированные на потребительский сектор и работающие, например, в производстве продуктов питания, сигарет и пр. Изменение предпочтений инвесторов, вероятно, связаны с неуверенностью в том, что Федеральный резерв сумеет в нужный момент приступить к свертыванию антикризисных программ. "Я с большим скептицизмом смотрю на способность ФРС вовремя справиться с избытком ликвидности", — говорит председатель инвестиционного комитета MDE Group и профессор университета Ратгерс в Нью-Джерси Джон Лонго. Примечательно, что инвесторы стали "готовить сани" в разгар "лета", стараясь обезопасить себя от рисков инфляции пока в экономике царствует дефляция. Потребительские цены (индекс CPI) в США в октябре снизились на 0,2% по сравнению с октябрем прошлого года, свидетельствуют данные американского министерства труда. Ноябрьские данные будут опубликованы в среду. Глава Федерального резерва Бен Бернанке на прошлой неделе заверял, что инфляция "пока будет оставаться подавленной". Поэтому ставки ФРС сохранятся на нынешнем рекордно низком уровне еще в течение "продолжительного периода времени". Рынок облигаций, судя по котировкам гособлигаций США, защищенных от инфляции (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS), также не ожидает нарастания темпов инфляции в обозримом будущем. В 2010 году инфляция не превысит 1%, прогнозирует аналитик Barclays Capital Майкл Понд, который в своих расчетах опирается на разницу доходности TIPS и обычных казначейских обязательств с аналогичным сроком обращения. Разница между процентными ставками этих бумаг означает средний уровень ожидаемой в США инфляции. В течение следующих 5 лет ежегодные темпы инфляции окажутся на уровне 1,5% и порядка 2,1% в ближайшие 10 лет. То есть инфляционные ожидания говорят о том, что цены все же могут ускорить рост. "У инвесторов есть еще год, чтобы построить себе инфляционные бомбоубежища", — иронизирует глава инвестиционной консалтинговой фирмы Bridgewater Advisors Мильтон Стерн. Однако, по словам эксперта, это отнюдь не означает, что стоит просто сидеть сложа руки и ждать, когда рынки действительно захлестнет инфляционная волна — необходимо готовиться к этому заранее. "Никто не станет звонить в колокол и говорить, что вот теперь самое время подумать об инфляции", — добавляет М.Стерн.

ВедомостиВслед за "ЛУКОЙЛом" и "Роснефтью" порадовать акционеров собирается и "Газпром". С 2011 года "Газпром" нацелен на рост выплат акционерам, сообщили газете "Ведомости" два источника, близких к концерну. В его бюджет на 2010 год на выплату дивидендов заложено 44 млрд рублей, прогноз на 2011-2012 годы — 97 млрд и 111,7 млрд рублей, уточняют собеседники газеты "Ведомости" (представитель "Газпрома" цифры не комментирует). ("97 млрд рублей дивидендов")Высший арбитражный суд (ВАС) РФ запретил дважды взимать НДПИ с компаний, которые сами перерабатывают добытые полезные ископаемые. Прецедентное решение принято по заявлению "Газпром нефти", пытавшейся вернуть из бюджета 5854 рублей. Но основную выгоду получат газовые компании и ГОКи. ("Налоги из песка")Минэкономразвития РФ предлагает менять тарифы для естественных монополий не ежегодно, а раз в несколько лет. Это упростит долгосрочное планирование их деятельности, считает ведомство. Монополии инициативу поддерживают. ("Тариф надолго")В четверг "РЖД" ввело ограничения на погрузку угля, кокса и черных металлов в адрес срезу трех дальневосточных портов. Это крупнейший в регионе порт Восточный, а также Владивостокский порт и порт Находка. В ноябре уже были конвенции для порта Ванино и Посьет. Так что теперь под ограничениями сразу все крупные порты Дальнего Востока. Хотя грузы между ними перераспределены — полной остановки экспорта угля и металлов не предполагается. Но когда будут сняты ограничения, данных нет. Главная причина — медленная разгрузка в портах и брошенные поезда, констатирует "РЖД". К 8 декабря, по данным компании, на подходах к дальневосточным портам скопилось 194 неразгруженных поезда, из них 97 — с углем. ("Восток под запретом")Только неделю назад премьер Владимир Путин успокаивал по горячей линии жителей моногорода Пикалево: "Если обстановка потребует, я приеду <.> но, на мой взгляд, такой необходимости нет". И вот между компаниями пикалевского комплекса вновь разгорелся спор. Во вторник, 8 декабря, "Евроцемент груп" списала со счетов "Базэлцемент-Пикалево" 38,5 млн рублей, и "Базэлцемент" теперь не исключает проблем на пикалевском комбинате. Средства, списанные "Евроцементом", были зарезервированы для расчетов с поставщиками сырья и энергоресурсов, их отсутствие может привести к остановке предприятия, говорит представитель "Базэлцемент-Пикалево". ("Опять поспорили")Слова главы Сбербанка РФ Германа Грефа о том, что Сбербанк — один из крупнейших ритейлеров страны, подтверждаются. "Сбербанк-Капитал" может забрать за долги контрольный пакет акций еще одной торговой сети — "Вестер". Об условиях сделки газете "Ведомости" сообщил представитель банка — партнера "Вестера". "Сбербанк-Капитал" может получить 50% плюс 1 акция сети и спишет 1,8 млрд рублей долга. Кроме того, банк поможет реструктурировать остальной кредитный портфель всей группы — около 5 млрд рублей, выделит дополнительный кредит. Эту информацию подтвердили источник в Сбербанке и источник, близкий к "Вестеру". ("Новые магазины Сбербанка")ММВБ считает состоявшимся сектор для инновационных компаний. В четверг состоялось первое инновационное размещение в секторе ММВБ под названием "рынок инноваций и инвестиций" (РИИ), созданном в сотрудничестве с "Роснано". Институт стволовых клеток человека (ИСКЧ) продал 20% увеличенного капитала — 15 млн акций по 9,5 рублей за штуку. Как говорится в сообщении ММВБ, в IPO участвовало свыше 300 инвесторов, в основном физлица, и спрос превысил предложение. ("Фондовый инкубатор")При хищении 1,25 млрд рублей со счета Пенсионного фонда РФ в Центробанке злоумышленник даже не заходил в операционный зал. Как стало известно газете "Ведомости", поддельные платежки сотрудница ЦБ приняла за пределами особо охраняемой территории. "Поддельные платежные документы были переданы сотруднице ЦБ за пределами контролируемого помещения, при этом злоумышленникам, по объяснениям сотрудников ЦБ, удалось создать у них иллюзию, что эти документы передаются действительно со стороны ПФР в связи с тем, что штатный сотрудник фонда сделать это не может", — сообщил газете "Ведомости" один из офицеров МВД. ("Миллиард ушел по звонку")Российский союз автостраховщиков (РСА) направил в Минфин предложения по изменению страховых сумм по ОСАГО и базовых тарифов. Письмо, подписанное вице-президентом РСА Андреем Батуркиным, адресовано замминистра финансов Сергею Шаталову. Там приводятся расчеты, сделанные на основании данных 131 страховой компании с долей на рынке ОСАГО более 90%. Полисы, по их подсчетам, должны подорожать минимум на 11%, а если правительство одобрит увеличение лимита выплат, то на треть. Чиновники соглашаться не спешат. ("Ценовая война за полис ОСАГО", также "Коммерсантъ" — "Тарифы ОСАГО вырастут почти на треть")Алишер Усманов, контролирующий 31,1% "Мегафона" и протестующий против его объединения с Turkcell, пытается убедить в своей правоте чиновников. Институт государства и права РАН подготовил заключение, в котором назвал эту сделку юридически ничтожной. ("Аргументы для Усманова")В ближайший понедельник Роскомнадзор планирует выдать представителям операторов "большой тройки" пакет документов, дающих право запустить в коммерческую эксплуатацию сети 3G в Москве. Этой информацией поделились с газетой "Ведомости" источники в нескольких сотовых компаниях, а пресс-секретарь министра связи и массовых коммуникаций Елена Лашкина подтвердила ее. ("В Новый год с 3G")Минздравсоцразвития составило новый перечень стратегически значимых лекарств, которые должны производиться в России. Если их выпуск наладят российские компании, нынешние производители могут потерять 21,5 млрд рублей. ("Таблетки против импорта")КоммерсантъВ 2010 году в Единой энергосистеме России заявленная энергокомпаниями мощность электростанций снизится на 0,8-2,7%, до 169,3-171,6 ГВт. Снижение произойдет в связи с отсутствием мощностей Саяно-Шушенской ГЭС, которые не будут в полном объеме заменены новыми вводами. При этом Минэнерго прогнозирует прирост энергопотребления в 2010 году на 3,1%. ("Российская энергетика снижает мощность")

В экономику Краснодарского края за 10 месяцев текущего года через инструменты фондового рынка привлечено более 22 млрд. руб. инвестиций, сообщил в ходе пресс-конференции "Фондовый рынок – механизм привлечения инвестиций" в Краснодаре вице-губернатор Кубани Иван Перонко. По его словам из них 14, 6 млрд. составили акции, 6. 6 млрд. — облигации, 0, 8 млрд. рублей — закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ). "По прогнозам ведущих участников фондового рынка, в 2010 году в сегменте корпоративных и муниципальных заимствований продолжится тенденция по снижению процентных ставок. Это позволит кубанским компаниям использовать ценные бумаги для привлечения инвестиций",- рассказал вице-губернатор. По его словам, главным результатом прошедших 10 месяцев стал тот факт, что удалось не допустить снижения валового регионального продукта более чем на 3, 3%, в то время как российский ВВП снизился на 10%. Объем инвестиций по полному кругу организаций составил 234 млрд. рублей, с темпом роста 11, 7 % к показателям прошлого года. Как отметил присутствовавший на встрече руководитель краевого департамента инвестиций и проектного сопровождения Игорь Славинский, в сложившихся экономических условиях перед руководителями многих региональных компаний стоит задача поиска инвестиций для реализации инвестиционных проектов, обновления производственных фондов, финансирования основной деятельности. "С каждым годом предприятия Кубани совершенствуются в процессе привлечения инвестиций. Если до 2008 года основным инструментом были банковские кредиты и средства учредителей, то в последние 2 года в инвестиционном процессе возрастает роль инструментов фондового рынка. Сегодня это около 10-15%",- сообщил И. Славинский. Он также добавил, что в крае в настоящее время сложилась благоприятная ситуация для выхода на фондовый рынок региональных компаний и созданы все условия для их работы на долговом рынке. "Привлечение инвестиций на долговом рынке позволяет кубанским компаниям не только снижать стоимость заемных средств, но и финансировать долгосрочные проекты", — подчеркнул И. Славинский.

"В ноябре под влиянием нервозности на финансовых рынках резко выросла стоимость традиционного актива-убежища — золота, которое подорожало на 14,4%. В результате несмотря на рост цен на 0,3% владельцы ОМС в золоте получили 14,1% реальной рублевой доходности за месяц", — отмечается в сообщении, распространенном в понедельник. Кредитные организации в массовом порядке продолжили политику снижения процентных ставок по вкладам, что в совокупности с инфляционными процессами значительно снизило привлекательность депозитов. Так, реальная доходность по рублевым вкладам составила 0,52% (по 15 ведущим банкам: Сбербанк, "ВТБ 24", Банк Москвы, Газпромбанк, Райффайзенбанк, Альфа-банк, Росбанк, МДМ Банк, "Уралсиб", Промсвязьбанк, Россельхозбанк, банк "Возрождение", банк "Санкт-Петербург", банк "Петрокоммерц", Бинбанк). При этом курсовая динамика сделала вновь привлекательными валютные вклады: покупательная способность депозитов в европейской валюте в ноябре выросла на 2,96%, депозитов в американской валюте — на 2,67%. В годовом исчислении наиболее привлекательно смотрятся депозиты в евро — они принесли своим владельцам 20,94% реальной рублевой доходности. Вклады в американской валюте принесли лишь 5,56% реальной рублевой доходности. Депозиты в рублях по-прежнему являются аутсайдерами, их покупательная способность за год снизилась на 0,02%, пишут эксперты IFC. Наличная валюта в прошлом месяце порадовала своих владельцев: покупательная способность наличных долларов выросла на 2,34%, евро — на 2,69%. Стоит отметить, что с декабря 2008 года по ноябрь 2009 года наличные евро также показали положительный результат, принеся своим владельцам 13,71% реальной рублевой доходности. Наличная американская валюта смотрится значительно хуже — сбережения в ней за год обесценились на 1,11%. Отечественный фондовый рынок не слишком порадовал участников в ноябре — индекс РТС вырос лишь на 1,2%. В результате полученная большинством управляющих ПИФов доходность была довольно скромной. Реальная рублевая доходность лучшего из открытых ПИФов акций составила 9,35%, ПИФов облигаций — 4,34%. При этом реальная рублевая доходность за год во многих открытых ПИФах достигает 200%, так как отсчет идет ото "дна". Московская недвижимость в ноябре неожиданно показала рост: согласно индексу IRN, долларовые цены выросли на 1,7% за месяц, в рублях реальная доходность составила 4,08%. В годовом исчислении инвестиции в недвижимость остаются самым непривлекательным инструментом сбережений — их покупательная способность снизилась на 31,15%.

Москва. 7 декабря. IFX.RU — Кто из граждан в этом году оказался самым удачливым инвестором, выяснится в конце декабря. Пока же последние 12 месяцев (с ноября 2008 года по ноябрь 2009 года) дают шанс "озолотится" участникам рынка коллективных инвестиций, а также владельцам обезличенных металлических счетов в банке (ОМС в золоте) и банковских вкладов в евро. Кусать локти придется тем, кто имел неосторожность инвестировать год назад в жилые столичные квадратные метры, наличный доллар и поверил в рублевые вклады в банках. На основании расчетов Центра макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО Юникон, можно составить своеобразный рейтинг доходности инструментов сбережений населения. Вам крупно повезло, если в ноябре 2008 года были приобретены паи открытых ПИФов акций. За год при известной доле везения можно было сорвать максимальный куш в 249,04%. Проигравших пока в принципе нет. Даже при минимальной доходности растущий фондовый рынок обеспечил бы 16,43% прибыли. Несколько подкачал прошедший ноябрь. Индекс РТС вырос лишь на 1,2% и навар лучшего из открытых ПИФов акций получился всего в 9,35%. И от потерь в этом месяце не было страховки — они могли у неудачно вложившихся составить 8,58%. Продолжают свое триумфальное шествие ОМС. Доверившись блеску золота за минувшие 12 месяцев можно было порадовать себя 41,56% доходностью. Ноябрьский результат впечатляет не меньше. В ноябре под влиянием нервозности на финансовых рынках резко выросла стоимость традиционного актива-убежища — золота, которое подорожало на 14,4%. В результате с учетом инфляции в 0,3% владельцы ОМС в золоте получили 14,1% реальной рублевой доходности за месяц, подсчитали в БДО Юникон. Курсовая динамика сделала вновь привлекательными вклады в некоторых иностранных валютах. Так, в тройке призеров по доходности инструментов сбережений оказались банковские вклады в евро. Вклады сроком на год могли бы принести 20,92% годовых реальной рублевой доходности и третий результат по доходности. Ноябрьский результат банковских счетов в европейской валюте — плюс 2,96%. Прошедшие 12 месяцев стали триумфом и для наличной европейской валюты. Банальный "матрас", куда некоторые граждане складывают лишние деньги, и тот принес бы доходность в 13,71% годовых (в ноябре — 2,69%). Гораздо скромнее выглядят депозиты в долларах. За год их покупательная способность выросла всего на 5,56% (за ноябрь 2009 года — на 2,96%). Для наличного доллара хранение под "матрасом" в течение года обернулось бы убытками в 1,11%, а вот в ноябре можно было получить прибавку в 2,34%. Рубль вновь разочаровывает. По году ему пока не удалось выйти в "зеленую" доходную зону. За прошедшие 12 месяцев от вложений в "деревянный" одни убытки. Депозиты в рублях по-прежнему являются аутсайдерами доходности: их покупательная способность за год снизилась на 0,02%. Отрадно только, что в ноябре доходность банковских рублевых вкладов составила 0,52% годовых. И абсолютный аутсайдер — московская жилая недвижимость. В годовом исчислении инвестиции в нее остаются самым непривлекательным инструментом сбережений — их покупательная способность снизилась на 31,15%. И вряд ли может исправить ситуацию ноябрьский рост цен. Московская недвижимость в ноябре неожиданно показала рост: согласно индексу IRN, долларовые цены выросли на 1,7% за месяц, в рублях реальная доходность составила 4,08%. Напомним, по данным БДО Юникон, в 2008 году квартиры, золото и валюта оказались неподвластны инфляции и кризису. Граждане, воспользовавшиеся именно этими инструментами инвестирования своих сбережений, при годовой инфляции в 13,3% и довольно существенном ослаблении российского рубля получили доходность от вложений в квадратные метры 27,48%. Вложения в золото, которое за прошлый год подорожало на 25,5%, в виде обезличенным металлических счетов в банках (ОМС) порадовал доходом в 15,27%. Долларовые вклады в банках дали их владельцам навар в 11,79% (в рублевом выражении).

Автореферат на основе данных Интерфакс-Экономика, ЮГА.ру, РИА «Новости».

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011