Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

6 мая 2009: ПИФы поймали рынок

Москва. 6 мая. IFX.RU — Рынок паевых фондов, переживший глубочайшее падение в прошлом году, восстанавливается. До возвращения к ценам годичной давности еще далеко, но уже сейчас можно говорить о довольно уверенном росте на протяжении 4 месяцев этого года. Почти все ПИФы закончили апрель в "плюсе" В течение апреля средняя стоимость пая 416 открытых паевых фондов увеличилась на 11%, с начала же года рост составил почти 38%. Все категории фондов в среднем показали прибыль, кроме того, в "плюсе" апрель закончили 397 (95%) открытых ПИФа, вошедших в статистику Национальной лиги управляющих. Лучше всего смотрелись фонды акций, там убыточными были 5 ПИФов из 183, средний прирост стоимости пая по итогам месяца составил 15,3%, с начала же года он увеличился на 50%. В индексных фондах акций пай вырос в среднем на 12,7% за месяц и на 51% с начала года. Все 41 фонд этой категории закончили прошлый месяц в "плюсе". Чуть хуже "средней температуры по больнице" выглядят результаты фондов смешанных инвестиций: их рост за месяц составил 9,67%, а с начала года стоимость пая увеличилась в среднем на 32%. Убыток показали 4 из 114 фондов этой категории. Фонды облигаций не сильно смогли порадовать инвесторов. Их средняя доходность в апреле была чуть менее 3%, а с января 8,2%, убытки показали 6 фондов из 66. Потери самого худшего по доходности ПИФа облигаций были даже хуже, чем самого плохого фонда акций (-5,27% против —2,4%), что говорит о том, что эта категория фондов оказалась не такой уж защищенной от финансовых катаклизмов, как это виделось раньше. Дело в том, что доходности госбумаг падают, а рынок корпоративных облигаций серьезно просел и неизвестно, когда восстановится, а по некоторым бумагам вообще объявлены дефолты . Доходность фондов фондов в апреле составила 3,7%, за 4 месяца — 15%, а фонды денежного рынка показали за месяц прирост пая чуть менее 0,5%, а с января он составил 2,7%. Примерно двум десяткам паевых фондов удалось показать плюс и по итогам 12 месяцев (апрель 2008/апрель 2009), тем не менее, в среднем по рынку открытых ПИФов убыток за год составляет 36%.Пайщики продолжают уводить деньги из ПИФов по инерции Однако, даже рост не уберег ПИФы от бегства пайщиков, которые по-прежнему выводят из них средства. Сильнее всего в апреле пострадали фонды денежного рынка, из которых было выведено 212 млн рублей, смешанные фонды лишились 111 млн рублей, из фондов акций пайщики забрали 90 млн рублей, из индексных ПИФов акций и фондов фондов — 40 млн и 3 млн рублей. Фонды облигаций и индексные фонды облигаций были в фаворе: в течение месяца туда инвесторы занесли 316 млн и 80 тысяч рублей соответственно. В целом в апреле инвесторы забрали из ПИФов 141 млн рублей. Это, конечно, существенно меньше, чем в предыдущие 3 месяца, когда суммарный чистый отток из фондов превысил 5,1 млрд рублей. Продолжающийся вывод средств из ПИФов на растущем рынке говорит о том, что инвесторы, уставшие от колоссальных убытков, по инерции забирают свои деньги, дождавшись хоть какой-нибудь прибыли. Главный эксперт "Интерфакс-ЦЭА" Станислав Мартюшев отмечает, что апрель оказался девятым подряд месяцем, в течение которого наблюдался чистый отток средств из ПИФов. А в целом за предыдущие 12 месяцев фонды были "в плюсе" по привлечению лишь однажды — в июле 2008 года. "Однако, радует очевидное замедление темпов оттока средств: в апреле из фондов были выведены немногим более 140 млн рублей, в то время как в конце прошлого года — начале текущего года ежемесячные оттоки составляли 1,5-2 млрд рублей", — говорит эксперт. "Учитывая запаздывание реакции пайщиков на динамику фондового рынка, можно рассчитывать на то, что в мае черная полоса отечественного рынка коллективных инвестиций будет прервана, и российские инвесторы принесут управляющим больше денег, чем выведут. Причины для таких ожиданий не оригинальны — прирост фондового рынка в течение февраля-апреля и стабильность сырьевых рынков",- уверен Мартюшев.

Решение активизировать введение местного налога на недвижимость принято на последней комиссии по бюджетным проектировкам, рассказал Путин в конце прошлой недели (цитата по "Прайм-ТАСС"). Новый налог заменит налоги на имущество и на землю, поступления в местные бюджеты должны серьезно вырасти, уверен премьер, но не за счет более высоких ставок налога, а благодаря их дифференциации. Платить больше станут владельцы дорогой недвижимости и обширных земель, а у собственников "скромного имущества" будут льготы, пообещал Путин. Сейчас за землю и строения на ней приходится платить разные налоги, которые идут в муниципальный или региональный бюджеты (см. врез). Их объединение в налог, который будет взиматься с рыночной стоимости недвижимости, предусмотрено основными направлениями налоговой политики. В первом чтении проект о введении налога на жилую недвижимость был принят еще позапрошлой Думой, вспоминает член бюджетного комитета Госдумы Наталья Бурыкина . Но сейчас завершение реформы может стимулировать кризис. Ранее предполагалось, что единый налог будет введен не ранее 2011 г., говорит Сергей Беляков , помощник министра экономического развития Эльвиры Набиуллиной. Условия для введения налога будут созданы в 2010 г., торопит Путин. Минфин рассматривает новый налог как один из основных источников пополнения местных бюджетов, по которым кризис серьезно ударил. В I квартале доходы местного самоуправления снизились на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г., сообщил Путин, межбюджетные трансферты в 2009 г. занимают более 31% в общем объеме доходов местных бюджетов. Но федеральный бюджет намерен в будущем сокращать расходы: дефицит в 8% ВВП, запланированный на этот год, должен снизиться до 3% к 2011 г., о чем неоднократно говорили Путин и президент Дмитрий Медведев . Нужны источники пополнения местных бюджетов, говорит чиновник Минфина. "Речь идет о подготовке введения налога сперва для жилой недвижимости, затем, возможно, и для промышленной", — рассказывает Беляков. Рассчитать, насколько вырастут доходы местных бюджетов, невозможно, так как не проведена оценка жилого фонда, говорит другой чиновник Минэкономразвития, но поступления вырастут: "Для бедных муниципалитетов, возможно, и незначительно, для богатых — в разы". Налог увеличит доходы муниципалитетов, радуются мэр подмосковного Троицка Виктор Сиднев и бывший мэр Костромы Ирина Переверзева. Налог решит проблемы не всех муниципалитетов, их доходы будут сильно отличаться, что логично, считает адвокат Михаил Орлов. Чиновникам предстоит еще большая подготовительная работа. Перед введением единого налога нужно создать кадастр недвижимости, а потом провести оценку всех объектов в этом кадастре по рыночной стоимости, говорит Беляков. Вопрос с оценкой недвижимости и станет основным препятствием, предупреждает чиновник Минэкономразвития: согласованной методики нет, потребуются большие затраты на проведение оценки. "Если по земле есть хоть какая-то база с кадастровой стоимостью участков, то оценки Бюро технической инвентаризации стоимости квартир никакого отношения к реальности не имеют", — сетует он. Большая квартира в центре Москвы в старом доме оценивается для целей налогообложения ниже, чем новая квартира в Конькове, соглашается президент Института экономики города Надежда Косарева. По словам Косаревой, идея Путина о дифференциации нагрузки может быть решена через налоговый вычет, размер которого зависит от местоположения квартиры: для центра ниже, для окраин выше. Некоторые граждане благодаря кризису будут платить даже меньше, чем сейчас, считает Сиднев: недвижимость дешевеет. Новый налог может отразиться и на уровне цен на недвижимость. Налог от рыночной стоимости будет стимулировать более рациональное поведение при покупке жилья, считает Беляков: например, сделает менее привлекательными покупки квартир в инвестиционных целях, что может способствовать снижению цен на них. Квартиры в центре станет слишком дорого содержать, согласен управляющий партнер Московской центральной биржи недвижимости Артем Цогоев. Квартира в центре может стоить $1 млн, а ее оценка по БТИ — до 1 млн руб., продолжает Цогоев, соответственно, даже по действующим ставкам (0,5% для квартир стоимостью выше 500 000 руб.) вместо 5000 руб. придется платить $5000. "В результате может начаться сброс инвестиционных квартир, а цена аренды вырастет", — заключает он. С тем, что новый налог ударит по карманам владельцев квартир в престижных районах, согласен и вице-президент "Бест-недвижимости" Михаил Гороховский: "Если не будет льгот или вычетов, многим придется переехать". "Мою квартиру с рыночной стоимостью в 16 млн руб. БТИ оценило в 300 000 руб.", — приводит он личный пример. Но как только вырастет налог, сразу же возникнет желание уклониться от него, говорит сотрудник налоговых органов: оставаться владельцем дорогой квартиры будет уже невыгодно. Могут возникнуть схемы ухода от налога, предупреждает Орлов, например, если имущество будут передаваться в качестве взноса в паевой инвестиционный фонд, то не ясно, кто будет платить налог. В такой ситуации инспекторы могу обвинить владельца квартиры в получении необоснованной налоговой выгоды, предупреждает партнер Taxadvisor Дмитрий Костальгин. Многие владельцы будут оспаривать результаты оценки, уверены Цогоев и Орлов. Понятие "рыночная стоимость" — весьма размытое, согласен губернатор Кировской области Никита Белых.

Сюжет фильма, позаимствованный у азиатского режиссера Джонни То, сталкивает полицию, бандитов и масс-медиа. В "Горячих новостях" конфликт присутствует, но слабо выражен и звучит далеко не в полную силу. Скорее, как некий фон или фактор. Традиционно наши продюсеры не удержались от соблазна воспользоваться жаром фильма как поводом для зрелищных и дорогостоящих сцен перестрелок, погонь, взрывов, автокатастроф. Плод добротной работы пиротехников, действительно, впечатляет, но не несет с собой никакого ключевого кинематографического смысла и быстро забывается. Беда "Горячих новостей" в том, что картина потеряла стержень, главную идею, которая затерялась среди массы нюансов и деталей. Но именно благодаря качественно продуманным и подготовленным мелочам фильм остается на плаву интереса и имеет шансы стать заметным событием в мире отечественного кино. С первых же кадров завораживает удивительная, неожиданно качественная по драматургии музыка¸ написанная на европейском уровне композитором Энтони Лледо. Актерский состав просто радует глаз. Евгений Цыганов харизматичен и выдержан в роли главного злодея, главаря банды Германа. Сергей Гармаш развивает свою роль из эпизодической, второстепенной до одного уровня с главным героем. Ведь его киллер становится единственным достойным собеседником Германа и даже другом. Андрей Мерзликин непривычно холоден и эмоционально сдержан в удачной для него роли честного мента. Остальные актеры стараются держаться на уровне, и им это удается, не без помощи режиссера Андерса Банке, для которого "Горячие новости" стали второй киноработой. Правда, странно выглядит реализация идеи "запустить" в кадр с большой ролью своего продюсера, уже успевшего стать легендарной фигурой кинобизнеса Сэма Клебанова. Ведь Сэм, при всем уважении к его заслугам, как актер сильно проигрывает всем членам актерского состава, в котором есть свои слабые звенья. Тем не менее, фильм "Горячие новости" состоялся. Многого ждать от него не стоит. Главная идея распалась, и чрезмерно перенасыщенный экшн, вылезший на первый план, усугубил ситуацию. Но некоторые составляющие действия, в том числе актерские работы, спасут зрителей картины от скуки и глубокого разочарования.

"Назначен новый руководитель РВК. Это Игорь Агамирзян. Это человек достаточно известный в кругу людей, которые занимаются поддержкой инноваций", — сказала Набиуллина на пресс-конференции в РИА Новости.По словам Набиуллиной, она уже обсуждала с ним стратегию развития РВК."Мы эту стратегию сейчас будем менять, совершенствовать, чтобы Российская венчурная компания играла более значительную роль в выстраивании всей цепочки национальной инновационной системы", — сказала министр.Она пояснила, что РВК частично будет переориентирована на поддержку старт-аповских (start-up) проектов и на создание благоприятной для венчурного инвестирования среды в РФ.В марте первый замгенпрокурора РФ Александр Буксман внес представление главе Минэкономразвития по поводу нарушений в деятельности компании. По мнению Генпрокуратуры, средства, перечисленные РВК в венчурные фонды, расходовались "неэффективно, расточительно", и фактически деятельность компании свелась к размещению средств на депозитах в банках. В течение 2007-2008 годов были сформированы закрытые паевые инвестиционные фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций, в которые внесено 8,5 миллиарда рублей (4,1 миллиарда рублей внесла РВК). Из них 6 миллиардов рублей фонды разместили на депозитах в банках. На приобретение ценных бумаг (долей в уставных капиталах) организаций в течение двух лет было потрачено 1,7 миллиарда рублей. Позже гендиректор РВК Алексей Коробов подал в отставку, которая была принята.РВК создана государством в 2006 году для стимулирования создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования, развития инновационных отраслей и продвижения на международный рынок российских наукоемких технологических продуктов. На РВК возложены две основные функции: отбор лучших венчурных управляющих компаний и приобретение паев венчурных фондов, создаваемых этими компаниями. Имущественный взнос государства в капитал РВК составляет 30 миллиардов рублей.

Москва. 24 апреля. IFX.RU — До новой волны банковских проблем, которую спровоцируют просроченные долги по кредитам, уже рукой подать, и нужно загодя к ней подготовиться, считают эксперты. Чиновники, банкиры, аналитики и просто заинтересованные лица все чаще выносят эту тему на обсуждение, а банки начинают доносить информацию, что объем "плохих" долгов на их балансе нарастает. Государство пытается залить проблему докапитализацией банков, но только этих усилий может оказаться недостаточно. Однако глава Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Александр Турбанов уверен, что "плохие долги" спровоцируют проблему достаточности капитала и призывает не забрасывать идею создания спецструктуры по выкупу таких кредитов. Проблема есть, и из риторики властей следует, что пока основной упор делается на модернизации механизма госпомощи при докапитализации банков. Премьер-министр Владимир Путин на днях пообещал, что на новом этапе поддержки банковской системы государство будет наращивать помощь в плане капитализации. На каждый рубль акционеров государство добавит еще три рубля в виде субординированного кредита, хотя сегодня это соотношение составляет 1:1. Но ситуация может осложниться, предупреждает Александр Турбанов, будучи уверен, что вторая волна кризиса банковского сектора будет характеризоваться именно проблемой плохих активов. "Просрочка по кредитам пока остается на приемлемом уровне — в районе 3%, но при этом она возросла в 1,5 раза по сравнению окончанием прошлого года. Темп роста достаточно высокий. Если будет в таком темпе продолжаться, то к концу года банковская система выйдет на просрочку в 10-15%", — прогнозирует А.Турбанов. Высокие темпы роста просрочки по кредитам в банковской системе могут спровоцировать проблему достаточности капитала банков. Такая доля просрочки, по его оценке, будет соответствовать 2,5 трлн рублей. "Это будет означать, что банки проедят свой капитал. Это будет серьезное осложнение для банковской системы", — считает гендиректор АСВ. А.Турбанов отметил, что есть и менее пессимистичные экспертные прогнозы, но, несмотря на это, нужно быть готовым к негативному сценарию. А ведь залили и зальют в капитал банков огромные деньги. В 2009 году на докапитализацию зарезервировано около 500 млрд рублей. Это, как отмечал премьер Владимир Путин, плюс к тем 757 млрд рублей, которые уже предоставлены комбанкам в виде так называемых субординированных кредитов. Обозначив проблемы, глава АСВ указал на пути решения. По его мнению, ситуацию можно взять под контроль только путем запуска механизма выкупа "плохих" долгов. "Безусловно, могут быть использованы те механизмы, которые сейчас в нашем распоряжении есть, и те средства, которые у нас остались. Но с учетом характера этой второй волны было бы правильно именно создать механизм, нивелирующий именно проблему просроченной задолженности. Это механизм выкупа проблемных кредитов", — считает глава госкорпорации. Этот механизм хорошо известен в мировой практике, апробирован и показал свою эффективность. Для его создания требуются законодательные основы, подчеркивает специалист. "Очень хотелось бы, чтобы эта тема не переставала быть предметом обсуждения", — сказал он. При этом А.Турбанов отметил, что АСВ взялось бы за выкуп плохих активов только в случае, если получит такое поручение. "Нам поручат — мы будем это делать. Не поручат — мы скажем: "Слава Богу!", настолько сложная и щепетильная это работа", — подытожил он. Есть в России и другие желающие заняться расчисткой проблемного кредитного поля, на коммерческой основе. Управляющая компания "Альфа-капитал" предлагает "плохие" долги сосредоточить в закрытом паевом инвестиционном фонде. Это позволит банкам расчистить балансы, а также сократить давление на капитал, высвободив зарезервированные под проблемные кредиты средства. Как писал "Коммерсант", такие фонды предназначены для секьюритизации обеспеченных банковских кредитов с целью их дальнейшего рефинансирования. Между тем, по мнению первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева , оптимальным механизмом решения проблемы является рекапитализация банковского сектора за счет выпуска привилегированных акций банков, сформировавших портфель "плохих активов", либо выпуск голосующих акций с опционом на их погашение в течение 3-5 лет и выкупом госдоли. При этом он отмечал, что если доля "плохих активов" не достигает 10%, вопрос о рекапитализации банковской системы не стоит, при превышении этого объема будут необходимы средства для рекапитализации. В настоящее время уровень достаточности капитала в целом по банковской системе составляет около 15%, а рекомендации Базельского комитета — 8%. "Есть лаг", — говорил А.Улюкаев.

Автореферат на основе данных Интерфакс-Экономика, «Ведомости», ПрофиСинема, РИА «Новости».

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011