Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

16 июня 2009: Дай триллион

Банкиры указывают на рост просроченной задолженности — плохих кредитов, или, иначе говоря, токсичных активов. Плохие долги и вызвали кризис в США, который потом перетек в Россию. Теперь плохие долги могут вызвать вторую волну кризиса, и это уже будет чисто российская внутренняя проблема. На этой неделе представители крупного бизнеса понесут президенту свои предложения — как бороться с ростом просроченных кредитов. Вариантов масса, цель одна — избежать тотальной национализации банков.В середине 90-х депутат Юрий Зеленский был банкиром и тогда впервые столкнулся с токсичными активами. Один из заемщиков банка "Радоград" перестал платить по кредиту. Зеленский, председатель правления "Радограда", поехал выяснять судьбу денег в бывший колхоз в Саратовской области, на который был оформлен заем, и увидел безрадостную картину. "Поля не засеяны, зарплата рабочим не выплачена, скотина не кормлена", — вспоминает депутат. Коровы начали дохнуть с голода, и банкирам пришлось срочно нанимать специалистов, чтобы хоронить животных. А то актив стал бы токсичным в прямом смысле слова. Теперь ситуация повторяется в масштабе всей страны, говорят банкиры. Они указывают на рост просроченной задолженности — плохих кредитов, или, иначе говоря, токсичных активов. Плохие долги и вызвали кризис в США, который потом перетек в Россию. Теперь плохие долги могут вызвать вторую волну кризиса, и это уже будет чисто российская внутренняя проблема. На этой неделе представители крупного бизнеса понесут президенту свои предложения — как бороться с ростом просроченных кредитов. Вариантов масса, цель одна — избежать тотальной национализации банков. Банкиры уверены, что в нынешней ситуации им не могут не помочь. Одна из их любимых историй, которую они вряд ли перескажут президенту, — про последствия экономического кризиса в Чили в начале 70-х. Тогда инфляция там была самой высокой в мире, примерно как сегодня в Зимбабве. Лежали целые отрасли экономики, еле дышала транспортная система. Президент-социалист Сальвадор Альенде широко применял практику национализации и раздавал деньги людям. Социальные расходы чилийского правительства выросли при нем в несколько раз. Но для Альенде все закончилось плохо — его убили в результате военного переворота. А в начале 80-х в Чили снова разразился экономический кризис. ВВП катастрофически падал, 38% кредитов не обслуживались. Генерал-диктатор Аугусто Пиночет стал давать деньги не людям, а банкам. Программа реструктуризации финансовых институтов сработала: экономика перезапустилась, а ВВП прекратил падение уже в следующем году. Генерал Пиночет стал ролевой моделью для нескольких поколений реформаторов, по крайней мере в том, что касается экономической политики. Его хоть и преследовали, но он умер в своей постели. Так что рассказами про Чили банкиры обосновывают необходимость оказать им государственную помощь. С ними согласны и ведущие экономисты, и даже министры. Например, глава Минфина Алексей Кудрин прямо увязал выход из кризиса с расчисткой банковских балансов. Согласны с этой точкой зрения и представители Центробанка. Вопрос в том, как расчищать балансы и сколько на это уйдет денег. ДЕНЬГИ УЖЕ ПАХНУТ Проблеме плохих долгов не одна сотня лет. Один из самых известных должников средних веков — первопечатник Иоганн Гутенберг. В 1455 году он не смог расплатиться с ростовщиком Фустом, который дал ему кредит на издание Библии. Кредитор отнял типографию и начал издавать книгу под своим именем. В обычной экономической ситуации такие случаи не волнуют никого, кроме кредитора и заемщика. Но во время кризиса число невозвратов растет как снежный ком, и, если ничего не делать, последствия могут оказаться ужасными. Когда банку не платят по кредиту, он вынужден создавать резервы. Таково требование Центробанка. А чем больше у банка резервов, тем меньше у него денег в обороте и тем меньше он выдаст новых кредитов. Это значит, что предприятия получат меньше кредитов и не смогут расплатиться с банками по ранее взятым ссудам. Так закручивается кризисная спираль. Влияние кризиса на российскую банковскую систему действительно ощущается все сильнее. Сейчас доля невозврата составляет 3,6%, но секрет столь низкой цифры — в особенностях российской отчетности. В реальности, убеждены банкиры, доля плохих кредитов уже не меньше 8%, а к концу года может дойти до 15%. Некоторые эксперты и этот прогноз называют оптимистичным. Они ссылаются на все ту же историю. С начала 80-х в мире случились 42 банковских кризиса, если не считать нынешний. В большинстве кризисов, как утверждают в ИК "Тройка Диалог", доля плохих кредитов составляла от 20 до 35%. Среднее значение, согласно расчетам МВФ, 25,2%. Проблема в том, что сумма плохих кредитов превысит совокупный капитал российских банков даже при уровне невозврата в 20%. В таком случае банкиры просто не смогут выдавать новые кредиты: с точки зрения учета капитал у них будет отрицательным. А если денег нет даже на бумаге, то дать их в долг затруднительно. Оптимисты, например руководители Центрального банка, считают, что до кошмарного 20-процентного невозврата дело не дойдет, но на всякий случай надо подготовиться. На днях бизнес предложит правительству сразу несколько вариантов решения этой проблемы. НЕМЕЦКО-АМЕРИКАНСКАЯ МОДЕЛЬ Автор одного из подходов — Московская финансово-промышленная академия взяла за основу чилийский опыт: государство выкупает плохие долги у банков и передает их банкирам же в управление. Банки обязаны в десятилетний срок вернуть эти деньги, добиваясь возвратов по их же собственным кредитам, переданным им в управление, и из своей прибыли. Инвестбанкиры считают, что этих денег может не хватить, и тогда банкирам придется привлекать других инвесторов. Но не сейчас, а через пять-семь лет, когда стабильность в финансовой системе восстановится и будет реально найти инвестора. "Благодаря этой схеме нормальные жизнеспособные банки справятся с нынешней кризисной ситуацией", — уверен завкафедрой банковского дела академии Сергей Моисеев . Если денег не хватит, а инвестора все-таки не найдут, то банк будет национализирован. При этом его топ-менеджеров автоматически уволят. Считается, что этот план поддерживает Сбербанк. Но есть и другие схемы. Например, та, которую недавно применили в Штатах. Речь идет об известном плане Полсона, который был принят минувшей осенью по инициативе бывшего министра финансов США. План должен был поддержать кредитование по пластиковым картам, выдачу автокредитов и ссуд студентам и малому бизнесу. Новый министр финансов США Тим Гейтнер сейчас использует похожие схемы. Токсичные активы выкупаются с помощью механизма частно-государственного партнерства. Государство дает деньги только в том случае, если на те же цели и на тех же условиях находятся средства у частных инвесторов. Тогда частный инвестор и определяет рыночную цену долгов, а это очень важно, так как позволяет исключить коррупционный сговор между чиновниками и получателями помощи. Применить похожую схему в России предлагают "Ренессанс Капитал" и "Альфа-Капитал". Но есть одно различие: в России плохие кредиты собираются выкупать по номиналу, без какого-либо кризисного дисконта. Так, например, делают в Германии. Кроме того, в России эту программу хотят расширить, чтобы она затрагивала не только малый бизнес, автокредитование и потребительские кредиты. "Ренессанс" предлагает рефинансировать по этой схеме облигации, "Альфа-Капитал" — ипотеку. Глава РСПП Александр Шохин в четверг лично попробует убедить Дмитрия Медведева в том, что программа реализуема и полезна. Впрочем, у Шохина есть довольно влиятельные оппоненты в правительстве и Думе. Некоторые чиновники в Белом доме считают, что эти схемы не проработаны. "Неясно, сколько денег нужно на каждый из вариантов. Все это похоже на рассуждения из серии "мы хотим поехать к морю, значит, надо ехать куда-то на юг"", — говорит собеседник Newsweek в правительстве. Он рассказывает, что эти предложения не понравились первому вице-премьеру Игорю Шувалову. Думцы тоже не в восторге. "Строятся какие-то воздушные структуры с расчетом на то, что все будут работать честно. Но решение о выводе плохих активов будут принимать люди на местах", — говорит депутат Юрий Зеленский. По его словам, банкиры попытаются просто сбросить проблемные кредиты на государство и на некоторое время забыть о них. САМО СОБОЙ РАССОСЕТСЯ Есть и запасной вариант. Советник директора УК "Альфа-Капитал" Салават Халилов говорит, что плохие кредиты можно складывать в закрытый паевой инвестиционный фонд. Таким образом, на балансе банка будут числиться не токсичные активы, а паи этого самого закрытого фонда и банку не придется формировать резерв на возможные потери по этим кредитам. Эти свободные деньги пойдут на выдачу новых кредитов. Схему изобрела не "Альфа", признает Халилов. Еще 20 лет назад американский Mellon Bank вывел свои плохие кредиты в отдельную структуру. Но такую схему поддержат немногие. "Эти варианты называются "ловкость рук и никакого мошенничества". Не меняя ничего по сути, делается хорошая отчетность", — говорит первый вице-президент самарского Первобанка Денис Хадеев. С ним согласен президент ОТП-банка Евгений Егоров. "Если банкирам разрешить скидывать активы с баланса, они станут делать это снова и снова, вместо того чтобы на деле решать проблемы плохих долгов", — считает он. Некоторые банкиры и депутаты уверены, что можно вообще обойтись без сложных схем и сделать так, чтобы помощь банкам не легла на бюджет тяжким бременем. Например, можно выпустить государственные долговые бумаги и обменивать их на акции банков. Это даст банкам возможность рефинансирования в ЦБ. На какую сумму давать облигации банку, покажет стресс-тест — моделирование банковского баланса в определенных кризисных ситуациях. Когда опасности минуют, банкиры выкупят свои акции по той же цене, что и продавали, объясняет автор идеи депутат Анатолий Аксаков. По его словам, в бюджет уже готовятся поправки, которые зарезервируют на эти цели 500—750 млрд рублей. На эти нужды будет выпущены облигации федерального займа с десятилетним сроком погашения. Собеседники Newsweek в Думе утверждают, что эту схему поддерживает министр финансов Алексей Кудрин. "Зачем нам эти головоломные схемы? У банков плохие кредиты — так пусть они с ними и разбираются. А помочь им можно, дав денег через тот же механизм облигаций", — согласен депутат Зеленский. Минус у этой схемы только один: по сути она предполагает немедленную национализацию банковской системы (см. статью "Акции спасения", Newsweek №14, 2009). Впрочем, не исключено, что проблема решится сама собой. "Велика вероятность того, что вообще не надо будет делать резких шагов", — говорит гендиректор "Интерфакс-ЦЭА" Михаил Матовников. На прошлой неделе Центробанк сообщил, что рост просроченной задолженности по банковскому сектору немного замедлился. По словам аналитиков, это может означать, что те кредиты, которые должны были стать токсичными, уже таковыми стали, а значит, взрывного роста плохих долгов не будет.

Непредсказуемость — главное качество кризиса. Еще зимой перевод рублевых сбережений в валюту из-за девальвации приносил стабильный доход. Самодеятельные инвесторы подсчитывали барыши чуть ли не каждый день: "Сколько теперь у меня будет рублей, если продать доллары и евро?" Теперь сбережения в валюте приносят лишь убытки. А рубль, бывший аутсайдер, крепнет день ото дня.
Прибыль: 41% за месяц В пользу рубля играют не только дешевеющие евро и доллары, но и инфляция. В мае рост цен составил всего 0,6%. Это в два раза меньше, чем в том же месяце прошлого года. Центр макроэкономических исследований компании "БДО Юникон" подсчитал, что доходность рублевых вкладов за май обогнала инфляцию на 0,31%. Депозиты в валюте ощутимо обесценились: в долларах — на 7%, в евро — на 1,21%. Разумеется, валютные сбережения в наличных понесли еще большие потери. Не блещут большой результативностью в последнее время и вложения в драгметаллы. Золото в мае подорожало на 1,3%. Реальная рублевая доходность обезличенных металлических счетов, привязанных к цене желтого металла, составила 0,91%. Но, справедливости ради, скажем, что в годовом исчислении данный инструмент сбережений показал наилучшие результаты: покупательная способность инвестиций в золото составила 32,83%. Наибольшую доходность за минувший месяц принесли инвестиции в ценные бумаги. — Благодаря подъему на фондовом рынке в мае 2009 года наибольшую реальную рублевую доходность среди инструментов сбережений показали паевые фонды, — делится наблюдениями директор Центра макроэкономических исследований компании "БДО Юникон" Елена Матросова . — При этом 182 из 184 фондов акций продемонстрировали доходность, значительно превышающую инфляцию. А наилучший результат — 41,49% реальной рублевой доходности за месяц.
Банки хитрят На доходность сбережений влияет рост ставок по депозитам. Еще прошлой осенью россияне за размещение рублевых сбережений в банках получали 7 — 10% годовых. В последнее время ставки по займам перемахнули 20%. — Банки здесь слегка хитрят, — говорит вице-президент Национального резервного банка Вероника Арбузова. — Во-первых, повысилась рекламная активность банков. Во-вторых, банки стали чаще в рекламе указывать не процентную ставку, а доходность по вкладу. Например, при ставке 15% годовых и ежемесячной капитализации процентов доход через три года составит почти 19% годовых. Но правительство высокая доходность от вкладов не радует. Проблема в том, что чем выше ставки по вкладам, тем дороже стоят кредиты в стране. Банку требуется не только отбить процент по вкладу, но и накрутку на операционные расходы, а еще неплохо бы и прибыль получить. А чем выше цена кредита в стране, тем меньше граждан и предприятий им воспользуются. Власти пытаются снизить ставки по вкладам. В Петербурге на днях завершился банковский форум. Руководство Агентства по страхованию вкладов (АСВ) заявило на встрече с финансистами, что ставки по вкладам не должны превышать 17,5% годовых. — Мы не вправе сами выдвигать такие требования к банкам, можем лишь донести рекомендацию до Центробанка, — заявили в АСВ. Глава Центробанка Сергей Игнатьев воспринял рекомендацию коллег из АСВ как руководство к действию. На протяжении всего форума банкиры не раз услышали от главного финансиста страны, что пора бы как-то ограничить рост доходности по вкладам.
К осени ставки снижаются В последние дни сразу несколько банков объявили об открытии сезонных вкладов. Депозиты имеют разные названия, но суть одна: инвестиции в них приносят доход выше инфляции, но срок открытия депозита ограничен несколькими месяцами. Эксперты говорят, что сезонные вклады наверняка станут последней возможностью заработать на выгодных вкладах. Уже к осени ставки по депозитам пойдут вниз. — По вкладам в иностранной валюте многие банки уже снизили процентные ставки по сравнению с концом 2008 года и началом 2009 года, — подтверждает тенденцию Вероника Арбузова. — Если ситуация в экономике в ближайшее время не ухудшится, процентные ставки по рублям тоже скоро начнут снижаться. Некоторые банки уже говорят о том, что потребительские кредиты скоро станут дешевле. А Центральный банк России планомерно снижает ставку рефинансирования. Ставка рефинансирования — это процент, под который Центральный банк выдает капиталы коммерческим банкам. Теоретически она регулирует стоимость денег на рынке — вслед за ней корректируются ставки на кредиты и депозиты. Банкиры жалуются, мол, ставка рефинансирования, конечно, снижается, но риски невозврата по займам от этого не уменьшаются. А потому ощутимого снижения ставок в банках мы пока не видим. На какую валюту сделать ставку? Вопрос не из простых. Одни эксперты говорят, что осенью наступит вторая волна банковского кризиса. Курс рубля ослабнет. А это значит, что сбережения выгоднее держать в долларах и евро. Другие эксперты верят властям, которые говорят, что не допустят девальвации рубля. Следовательно, инвестиции в российскую валюту принесут больше дохода, чем если бы вы вложились в доллары и евро. — На мой взгляд, наиболее подходящий способ выбора валюты для размещения сбережений — диверсифицировать риски, или, проще говоря, разложить яйца по разным корзинам, — советует Вероника Арбузова. — Для этого стоит сделать вклады в рублях, долларах и евро. В этом случае при изменении курсовой стоимости одной из валют вы всегда останетесь при своих накоплениях.
КСТАТИ
Безотзывных депозитов не будет Несколько дней назад Президент России Дмитрий Медведев встречался с бизнесменами, где выступил против идеи введения безотзывных вкладов. — Это достижение нашего общества, нашего государства, нашей экономической системы, — заявил Медведев о возможности гражданина досрочно забрать сбережения из банка. Идею введения безотзывных вкладов банкиры выдвигали неоднократно. Обычно, когда финансисты испытывали проблемы с выплатой вкладов клиентам, которые готовы были брать банки штурмом. На Украине, кстати, наоборот, едва не случилось притеснения прав банкиров. 26 мая Комитет по вопросам законодательной деятельности рекомендовал Верховной Раде принять законопроект, предусматривающий уголовную ответственность банкирам за невыдачу денег вкладчикам. Для Киева это большая проблема. Всего полгода назад местные жители массово обращались в банки с заявлениями о досрочном расторжении договоров на депозит. Но далеко не все финансовые организации пошли навстречу клиентам: одни банки брали 1,5% за выдачу денег, другие не выдавали сбережений вовсе — месяцами предлагали "перезвонить завтра". Однако проект закона не прошел утверждения в Верховной Раде. Против его принятия выступила Ассоциация украинских банков. Лоббисты привели следующие аргументы: какие банки имели возможность вернуть вклады — вернули, а не выплатили деньги лишь те, кто не справился с экономическими проблемами. — В условиях финансового кризиса возврат депозита по первому требованию вкладчика независимо от предусмотренного договором срока размещения приводит лишь к углублению кризиса и банкротства банков, — говорят в Ассоциации украинских банков.
ВАЖНО В условиях кризиса необходимо грамотно выбрать банк. Обратите внимание на его возраст. Стоит поинтересоваться, является ли он участником системы страхования вкладов. Не открывайте депозит на сумму больше 700 тысяч рублей в одном банке. По закону о страховании вкладов, если банк обанкротится, то государство компенсирует вкладчику максимум 700 тысяч рублей по счетам в одном банке.
ТОЛЬКО ЦИФРЫ Какие сезонные вклады предлагают банки Банк Вклад Миним. взнос Срок Ставка (% годовых)руб. $ евро (мес.) руб. $ евро Альфа Банк "Победа" 10 000 500 500 3 — 36 13,14 — 18,8 2,61 — 7,76 3,61 — 8,13 "Возрождение" "Лето в кармане" 300 100 100 1 — 18 1 — 13,87 1 — 6,75 1 — 6,75 Газпромбанк "Летний" 10 000 500 500 12 13,25 — 13,75 5 — 5,25 5 — 5,25 Инвестторгбанк "Перспектива" 15 000 500 500 2 — 36 14 — 19 7 — 11 6 — 10,5 МДМ-Банк "Отпуск будет" 30 000 1000 1000 3 13,5 4,5 5 Национальный резервный банк "НРБ — 15 лет" 15 000 — - 6 15 — - Промсвязьбанк "Жаркая пора" 15 000 500 500 3 — 12 13,75 — 14,75 7,25 — 8,75 7,25 — 8,75 По данным интернет-сайтов банков на 2.06.09 г.

Управляющая компания Банка Москвы выплатит огромный штраф за нарушение ФЗ О защите конкуренции: организация незаконно использовал символику олимпиады , которая состоится в Сочи в 2014 году. Постановление о наложении штрафа на УК Банка России еще 19 мая вынесла Федеральная антимонопольная служба России (ФАС). Как сообщает пресс-служба ведомства, нарушение выразилось в незаконном использовании УК Банка Москвы в наименовании паевого инвестиционного фонда словосочетания Сочи 2014, являющегося зарегистрированным товарным знаком АНО Оргкомитет Сочи 2014. Отметим, согласно ч. 2 ст. 14.33 КоАП РФ, предусматривающей ответственность юридических лиц за подобные нарушения, сумма штрафа должна составлять от 0,01 до 0,15 размера суммы выручки правонарушителя от реализации товара (работы или услуги), на рынке которого совершено правонарушение, но не менее 100 тысяч рублей. Что касается УК Банка Москвы, штраф не нее наложен более чем серьезный 7 млн.132,648 тыс. рублей. Как отмечают эксперты, данный штраф является самым крупным из тех, что назначались компаниям, работающим на российском рынке коллективных инвестиций за всю его историю. Я не припомню, чтобы с управляющими компаниями обходились так жестко, если не считать отзыв лицензии ФСФР, цитирует Коммерсантъ слова генерального директора УК Капиталъ Вадим Сосков. По словам генерального директора компании ВТБ Управление активами Наталии Плугарь, случаев наложений штрафа на управляющие компании по этой статье она не припомнит, и, если организации и подвергались взысканиям прежде, то размер этих взысканий был несопоставимы с теми, что должна выплатить УК Банка Москвы.

По данным Emerging Portfolio Fund Research, которые приводит газета, за неделю, закончившуюся 3 июня, приток средств в фонды, инвестирующие в Россию и страны СНГ, составил 181,5 миллионов долларов. Этот показатель в три с половиной раза выше, чем за предыдущую неделю (53,5 миллиона долларов), и является рекордным с июня прошлого года. Приток средств в фонды, инвестирующие исключительно на российском рынке, продолжается в течение трех месяцев. За это время клиенты принесли в них почти 750 миллионов долларов."Доля российских активов в фондах с минимального уровня в начале года выросла до нейтрального уровня 6,5%, что соответствует доле России в индексе MSCI EM", — приводит издание слова аналитика "Ренессанс Капитала" Ованеса Оганисяна. С учетом фондов BRIC и GEM, инвестирующих помимо российского в рынки других стран emerging markets, объем новых средств на российском рынке достиг 1,2 миллиарда долларов."Нерезиденты покупают в основном акции трех эмитентов — "Газпрома", ЛУКОЙЛа и Сбербанка, — цитирует "Коммерсант" трейдера крупного западного банка. — Российские инвесторы выходят из этих бумаг во второй эшелон — энергетику, региональные операторы связи".Благодаря постоянному притоку ликвидности со стороны западных инвесторов российский рынок акций стал лидером среди других рынков. За прошедшую неделю ведущие азиатские индексы прибавили до 5%, европейские и американские — до 3,2%. При этом долларовый индекс РТС вырос на 5,7% до отметки 1149,95 пункта и вернулся на уровни начала октября 2008 года. Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, прибавил за неделю всего 1,9%, поднявшись до отметки 1144,27 пункта. За три последних месяца индекс РТС вырос на 113%, рублевый индекс ММВБ — на 75%. Эти показатели являются лучшими среди развивающихся стран. За этот период китайские индексы выросли на 33%, несмотря на то что приток средств в фонды, ориентированные на Китай, превысил 4,5 миллиарда долларов, сообщает газета.Основной движущей силой подъема российского рынка остается рост цен на мировом рынке нефти и, как следствие, переоценка рисков инвестиций в российские ценные бумаги. По итогам недели цены на нефть выросли на 2,4-4,8%. Североморская нефть Brent подорожала до 67,25 долларов за баррель , а котировки российской Urals достигли $67 за баррель. Стоимость июльских контрактов на поставку техасской легкой нефти (WTI) в течение пятничных торгов превышала 70 долларов за баррель. "Отсутствие негативных новостей и рост цен на нефть вскружили головы иностранным инвесторам и настроили их на покупки", — отмечает аналитик ФК "Уралсиб" Андрей Богданович. При этом аналитики Goldman Sachs опубликовали новый прогноз стоимости нефти на конец этого года, повысив оценку с 65 до 85 долларов за баррель.По мнению аналитиков, рост на российском рынке в ближайшее время сохранится. "Цена на нефть около 70 долларов за баррель — сильный фактор для роста котировок", — считает Богданович. На сохранение притока средств в Россию указывают и данные опроса Royal Bank of Scotland, проведенного в мае среди институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные, паевые и хеджевые фонды, трасты), вкладывающих деньги в российский фондовый рынок. Несмотря на то что, по словам опрошенных, российские акции сейчас оценены справедливо, 54% из них хотят увеличить долю российских бумаг в своем портфеле.

В наименовании паевого инвестиционного фонда "Банка Москвы" было использовано словосочетание "Сочи 2014", являющегося зарегистрированным товарным знаком АНО Оргкомитет "Сочи 2014", сообщает в пятницу официальный сайт ФАС РФ.

Автореферат на основе данных Русский "Newsweek", «Комсомольская правда», УралПолит.Ru, РИА «Новости», GZT.RU.

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011