Дом Вход Поиск
Аналитика
Курсы
Рынок
Экспорт
Индикаторы
Прогнозы
Forex

23 января 2008: Чем грозит стране обвал на биржах

"Черный понедельник" на фондовых площадках России, когда котировки акций ведущих компаний страны обвалились в среднем на 7,38%, плавно перетек в не менее неприятный вторник. Вчера акции продолжили падение, хотя после обеда биржевой индекс пошел в рост.
Так что же все-таки происходит?Обвал на мировых фондовых площадках случился сразу после того, как американцы заявили о том, что им грозит затяжной экономический спад. Биржевики Штатов, чья экономика продолжает оставаться крупнейшей в мире, дрогнули — обычно такие новости ничего хорошего не сулят. И стали избавляться от акций. Вслед за Америкой паника перебралась на азиатские рынки. А там уже и до нас очередь дошла.Вчера утром кривая индекса РТС — основного индикатора деловой активности страны — заставила многих пайщиков схватиться за корвалол: уже к 11 часам индекс опустился еще на 5%. Правда, к трем часам минус сократился до 1,23%. Опытные игроки рынка, терзаясь сомнениями, ожидали открытия американских площадок (17.30 по московскому времени. К моменту подписания номера результаты торгов не были известны). Потому как давно подмечено — наш рынок склонен повторять те же движения, что и штатовский. Впрочем, эксперты приводят и еще одну странную аналогию: примерно так же рынки рушились в 1997 — 1998 годах, что в конечном итоге обернулось для России дефолтом (неспособностью платить по обязательствам).
Ждать ли дефолта?— Между обвалом котировок акций и дефолтом нет никакой взаимосвязи, — успокаивает читателей "КП" портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Семен БИРГ. — В России остается хорошая ситуация в экономике. И если ВВП США, еврозоны и Японии вырастет в этом году примерно на 2%, то у нас этот показатель превысит 7%. Кроме того, у страны достаточно большой запас прочности в виде золотовалютных резервов, который также исключает дефолт. То, что творилось в 1998 году, сейчас в любом случае повториться не может. Даже если цены на нефть резко пойдут вниз, это в ближайшее время кардинально на российской экономике не скажется.
Что делать тем, кто вложился в акции?Все "голубые фишки", включая банковские, сейчас потеряли в цене от 5 до 35%. А это, как говорят опытные биржевики, в перспективе сулит неплохую прибыль. Видимо, этим же объясняется вчерашний наплыв россиян в управляющие компании за ПИФами — пайщики давно стали относиться к подобным падениям как к рождественской распродаже: ведь рано или поздно бумаги опять вырастут в цене.— Большая ошибка наших частных инвесторов — покупать тогда, когда цена акций находится в самом верху, — говорит управляющий активами ИК "Максвелл Капитал" Александр ПРИЩЕПОВ. — Сказывается психология: когда рынок растет, СМИ начинают восторженно отзываться об этом. Непрофессиональные пайщики тут же бегут в управляющие компании, забывая, что рост всегда сменяется падением. И если вы еще не сбросили эти акции, не делайте этого и сейчас: терпение в итоге принесет вам прибыль.
Почему же тогда дорожает доллар?Несмотря на угрозу затяжного спада в экономике США, американская валюта вчера значительно укрепила свои позиции. К сегодняшнему дню доллар стал полновеснее на 25 копеек. Что же случилось? Ведь по логике вещей неприятности в Штатах неминуемо должны были сказаться на доверии к доллару. Впрочем, эксперты не видят связи между обвалом рынка и удорожанием бакса. Дело совершенно в другом — в ослаблении курса евро, с которым "зеленый" постоянно находится в контрах: если худеет одна валюта, то вторая дорожает. И наоборот. Для экономики Европы сейчас наступают не самые лучшие времена — сказываются банковский кризис, а также высокая инфляция. В то же время аналитики не склонны сегодня обещать доллару светлое будущее — американская денежка в этом году все же продолжит падение, правда, не такое стремительное, как это было в 2007-м. И прогнозы экспертов на конец года колеблются в диапазоне 24,20 — 24,55 руб. за доллар.ВОПРОС ДНЯ
Как скажется кризис в России?
Евгений ЯСИН, научный руководитель Высшей школы экономики: — Российский фондовый рынок не столь велик, чтобы оказать влияние на экономику в целом. Для граждан обвал бирж несет ухудшение возможностей выгодного размещения денег. Российские банки понизили процентные ставки, и доходы по вкладам с учетом инфляции не растут. Валютные операции тоже невыгодны. В такой ситуации лучше всего вкладывать в недвижимость. Но дефолта не будет точно.
Оксана ДМИТРИЕВА, член Комитета Госдумы по бюджету и налогам:— Все зависит от того, какую политику поведет государство. Сейчас, например, ряд депутатов вносят законы по либерализации рынка ценных бумаг, чтобы облегчить размещение иностранных акций в России. Если это будет сделано, мировой кризис нас затронет. Пока же угрозы нет. А деньги в любом случае лучше хранить в разных валютах.
Михаил ДЕЛЯГИН, директор Института проблем глобализации: — Не нужно паниковать! В мире финансовый кризис продолжится, российские активы будут дешеветь. Но не критично. После президентских выборов ситуация стабилизируется. Банковским сбережениям ничего не угрожает. А деньги лучше хранить в рублях или юанях. На худой конец в евро.
Юлия ЛАТЫНИНА, писатель, публицист: — Обвал бирж для сбережений граждан и экономики России ничего не значит. Наш фондовый рынок существует сам по себе. Это все равно, что прострелить деревянную ногу. Повторение дефолта 1998 года мне сложно представить. Для этого сначала должны обрушиться доллар, снизиться доходы от продажи нефти и упасть китайская экономика.
Валерий ДРАГАНОВ, депутат Госдумы: — Нынешний обвал бирж не сказался ни на сбережениях граждан, ни на экономике в целом, ни на состоянии финансового рынка. У нас есть защита в виде золотовалютных резервов. Но мировые финансы подвержены цикличности, и обвал может повториться. Причем более ощутимо.
Людмила НАРУСОВА, сенатор:— Общемировые тенденции, конечно, проявляются и у нас, но я думаю, что профессионализм Минфина и Стабфонд гарантируют, что в России это пройдет менее болезненно.
Ольга, читательница сайта KP.RU, Москва: — Не думаю, что за МКАД кого-то волнуют фондовые биржи. Но если мы начнем паниковать, забирать деньги из банков, переводить их в евро и доллары, то сами создадим кризис.

"Голубые фишки" сумели замедлить темпы падения, а "Норильский никель" и вовсе вышел в плюс (+1,84%) на новости о том, что Виктор Вексельберг предложил Владимиру Потанину обменять долю в "Норникеле" на акции "Российского алюминия" и деньги. "Газпром" упал на 3,0%, "ЛУКойл" на 3,14%, РАО "ЕЭС" на 5,32%.В понедельник европейские рынки акций продемонстрировали самое резкое однодневное падение с момента атак на Нью-Йорк и Вашингтон 11 сентября 2001. Падение связано с ростом опасений по поводу состояния экономики США.Во вторник европейский фондовый индекс Dow Jones Stoxx 600 открыл торги падением на 2,2%. Британский индикатор FTSE упал на 4,3%, французский CAC 40 — на 2,75%. Сводный мировой индекс MSCI World опустился на 2,6% — до 1359,63 пункта. Таким образом, он упал на 19% с рекордного значения, зафиксированного 1 октября прошлого года. С начала 2008 года, индекс MSCI снизился уже на 11,4%. Аналитик ИК "Финам" Владимир Сергиевский рассказал Вестям.Ru, что исходя из динамики рынков Латинской Америки и Азии, падение которых накануне составило до 10%, и продолжающейся коррекции товарных рынков, сегодняшний гэп вниз на открытии был предсказуем. Однако он получился масштабным, некоторые акции упали на 15-20%, чего никто ожидать не мог. Однако в течение первого часа паника прекратилась и сейчас "голубые фишки" показывают темпы падения ниже вчерашних."Вероятность существенной коррекции вверх возрастает с каждым днем, и рынку просто нужно найти драйвер роста. Возможно, им станут сегодняшние торги в Америке", — отмечает Сергиевский.Как сообшил Вестям.Ru начальник аналитического управления компании "Атон" Андрей Верников, российский рынок пока не смог привлечь инвесторов, уходящих с западных рынков. "Многие инвестиционные компании выдвигали идею, что падение американского рынка будет благом для России, поскольку инвесторы придут в страны BRIC, но пока деньги уходят в швейцарский франк, в золото, но не к нам", — констатирует аналитик.По словам Верникова, индекс РТС вчера ушел с долгосрочного повышательного тренда и теперь его показатели более характерны для высоковолатильного или даже падающего рынка. Сегодняшний отскок после паники первых минут связан с тем, что индекс ММВБ протестировал минимум прошлого года. К тому же, инвесторы поверили в "Норильский никель" в связи с тем, что Виктор Вексельберг предложил Владимиру Потанину обменять долю в "Норникеле" на акции "Российского алюминия" и деньги.Что касается влияния падения на российских биржах на граждан, то оно, по мнению Верникова, является незначительным. "Количество инвесторов на рынке невелико, и говорить о широкомасштабном влиянии рано", — заключает аналитик. Люди, по его словам, воспринимают события на биржах как что-то далекое и их реально не касающееся.Владимир Сергиевский также полагает, что интеграция российских граждан в фондовые рынки остается незначительной, поэтому последствия падения на биржах не могут серьезно сказаться на россиянах. Те же, кто вкладывает деньги в ПИФы, рассчитывает на долгосрочный результат, на который события одного дня или недели влияния не оказывают. "К концу года результаты будут хорошие, растущие индексы мы можем увидеть уже в ближайшее время после понижения учетной ставки ФРС", — полагает аналитик.Аналитик ИФК "Метрополь" Елена Чернолецкая рассказала Вестям.Ru, что падение российского рынка на открытии произошло на фоне азиатских торгов, но после первого часа торгов наметился отскок вверх. "Гэп вниз был предсказуем, но потом начались покупки", — отмечает аналитик.По словам Чернолецкой, сегодня следует ожидать новостей из США. Американские биржи начнут торговлю, после вчерашней паузы, а ФРС может выступить с новыми заявлениями. В частности, американский центробанк может принять решение о понижении ключевой процентной ставки сразу на 0,75%, причем сделать это досрочно.

"К концу года результаты будут хорошие, растущие индексы мы можем увидеть уже в ближайшее время после понижения учетной ставки ФРС", — полагает аналитик. По его словам, исходя из динамики рынков Латинской Америки и Азии, падение которых накануне составило до 10% и продолжающейся коррекции товарных рынков, сегодняшний гэп вниз на открытии российских бирж был предсказуем. Однако, он получился масштабным, некоторые акции упали на 15-20%, чего никто ожидать не мог. Однако в течение первого часа паника прекратилась и сейчас "голубые фишки" показывают темпы падения ниже вчерашних. "Вероятность существенной коррекции вверх возрастает с каждым днем и рынку просто нужно найти драйвер роста, возможно им станут сегодняшние торги в Соединенных Штатах", — отмечает Сергиевский.

Эксперты говорят, что такая ситуация будет сохраняться до весны.По официальным данным, уже в январе инфляция составит 1,8%. Чтобы избежать обесценивания сбережений, многие сегодня обращаются к банковским депозитам. Ради повышения лояльности клиентов банки, в свою очередь, повышают ставки по вкладам и предлагают все более привлекательные условия.
ВложенияДля сохранения сбережений и извлечения прибыли от них аналитики советуют хотя бы часть свободных денег вкладывать в банковские депозиты.— Вклады должны быть в структуре активов любого инвестора, — отмечает председатель правления банка "Унифин" Алексей Парфененко. — Высокорискованные активы, такие как акции и вложения в ПИФы, не должны занимать в "портфеле инвестора" более 25%, а в консервативном варианте — не более 15%. Оставшуюся часть должны составлять менее рискованные инструменты, такие как банковские депозиты.
ВыгодаИменно из-за низкой степени риска вклады будут всегда востребованы. А последние предложения банков привлекают все новых и новых клиентов.Например, депозитная линейка банка "Унифин" рассчитана на широкий круг клиентов. Ставки по депозитам здесь достигают 13%. При этом вложения можно держать как в рублях, так и в долларах. К тому же банк ввел специальные предложения для клиентов — вклады с ежемесячной выплатой процентов. Все это делает депозиты еще более привлекательными.Статья из номера 413от 22 января 2008

В.: Фондовый рынок упал на 6%. Как реагирует на это ваша управляющая компания? А.З.: Мы ищем компании, которые недооценены рынком. Как правило, стоимость их акций и облигаций растет быстрее рынка, что дает отличную доходность в долгосрочной перспективе. Коррекция на рынке, которую мы наблюдаем сейчас — нормальное явление, которое периодически происходит. Причины текущей коррекции — внешние. Российская экономика сегодня сильна, как никогда. В.: Если учитывать, что ПИФы в минувшем году не принесли доход своим вкладчикам, какие иные финансовые инструменты вы порекомендовали бы для длинных и коротких вложений?А.З.: Позвольте с вами не согласится! Средняя доходность российских открытых фондов акций за год составила 13%, фондов смешанных инвестиций 10,5%. Да, это ниже доходности фондов 2005-2006 годов, кода пайщики зарабатывали до 80% годовых, но сравните эти показатели со средними ставками по банковским депозитам в 8,4%. При этом многие фонды показали лучшие результаты. Например, фонд акций компаний малой капитализации "Тройка Диалог — Потенциал" — 19,9%, "Тройка Диалог — Металлургия" — 22,6%, "Тройка Диалог — Телекоммуникации" — 24%, "Тройка Диалог —Электроэнергетика" — 3,9%. Для долгосрочных вложений инвесторам, которые готовы принимать разумный риск, мы рекомендуем портфель из фондов акций, облигаций и фондов недвижимости. Для краткосрочных вложений больше подойдут банковские депозиты.В.: Какие сферы бизнеса в 2008 году будут потенциально перспективными, в какие эффективно вкладывать? К примеру, к концу 2007 года сфера "биотехнологии": рост некоторых компаний превысил 200%. А.З.: В экономике России прекрасная ситуация. Рост ВВП составил в 2007 году 7,6-7,8% — наивысший показатель за последние 7 лет. Рост промышленного производства в 2 раза превысил аналогичные показатели 2006 года, в лидерах роста — перерабатывающая промышленность. Прямые иностранные инвестиции за третий квартал 2007 года превысили $40 млрд против $30,5 млрд за весь 2006 год. Положительное сальдо торгового баланса — 94 млрд., рост реальных доходов населения — 12,6%. Из отраслей, которые доступны для инвестирования частными клиентами, я бы отметил телекоммуникации, металлургию, нефтегазовый и финансовый секторы. В.: На каких ПИФах можно будет заработать в 2008 году, учитывая инфляцию? А.З.: Мы полагаем, что ожидаемая средняя ежегодная доходность диверсифицированных фондов акций в ближайшие годы составит 20-30%, фондов смешанных инвестиций 15-25%. Такой результат делает долгосрочные инвестиции в фонды эффективными, как для формирования накоплений на "черный день", так и для достижения наиболее распространенных целей — крупные покупки, пенсионное обеспечение, обучение детей, накопления для открытия собственного бизнеса.В.: Куда пойдет $1 млрд инфраструктурного фонда "Тройки Диалог"?А.З.: Возможные сферы их инвестирования: ЖКХ, электроэнергетика, порты, аэропорты, дорожное строительство, складские помещения.В.: Как вы оцениваете перспективу паев, относящихся к телекоммуникационной сфере?А.З.: Оцениваем высоко. В 2007 году альтернативные и мобильные операторы показали лучшие результаты, чем компании фиксированной связи. В прошлом году доход инвесторов фонда "Тройка Диалог — Телекоммуникации" составил 24% (34,7% в долларах США) и вошел в число пяти наиболее доходных российских фондов. Мы полагаем, что потенциал роста отрасли не исчерпан. В.: Сколько объектов недвижимости у "Тройки Диалог" в управлении в Москве? А.З.: У нас четыре объекта недвижимости в Москве.В.: Как вы оцениваете инвестиции в региональную недвижимость?А.З.: Оцениваем высоко! Активно инвестируем в нее средства фонда. "Тройка Диалог — Коммерческая недвижимость" владеет зданиями в Екатеринбурге, Самаре, Уфе, Казани. Общий объем активов фонда — $140 млн.В.: Несколько лет назад трендом было покупать недвижимость в Черногории. Сейчас это уже не выгодно. Какие вы видите новые тренды для удачных вложений?А.З.: Когда вы инвестируете в акции — вы инвестируете в растущий бизнес. Если вы посмотрите на рейтинги ведущих российских компаний, увидите, что они растут на десятки процентов в год, растет базовый актив, в который вы инвестируете деньги. Если вы инвестируете в недвижимость или, например, в драгоценные металлы, ваш базовый актив не растет.В.: Как вы рассматриваете перспективу земельных паев? А.З.: Инвестиции в землю потенциально могут быть весьма прибыльными. Мы изучали этот вопрос. В силу специфики рынка и рисков, с которыми связаны инвестиции в землю, решили сейчас фонды для инвестирования в землю не создавать. Мы полагаем, что рентный фонд "Тройка Диалог — Коммерческая недвижимость", который инвестирует в готовые объекты коммерческой недвижимости в Москве и регионах, по соотношению риск-доходность — наиболее привлекателен для наших клиентов. То, что раньше было доступно ограниченному кругу инвесторов — зарабатывать на инвестициях в коммерческую недвижимость — сейчас Тройка делает доступным для каждого. Кстати, в конце февраля планируется дополнительная эмиссия паев фонда.В.: Говорят, неоцененные сейчас активы для инвесторов — земли сельхозназначения. Так ли это? Использует ли ваша управляющая компания их в своем портфеле?А.З.: Сейчас мы не планируем создавать фонды для инвестиций в землю. Что касается совета покупать или не покупать землю сельхозназначения — все зависит от конкретных параметров объекта и ваших личных особенностей как инвестора. В.: Как правильно забрать деньги из ПИФа, понеся при этом наименьшие потери из-за падающего фондового рынка?А.З.: Если ваше намерение вывести средства из ПИФа связано с падением рынка — я бы советовал вам не предпринимать эмоциональных решений. Если вы заранее планировали вывод своих средств из фонда, то я советовал бы, по возможности, подождать, или выводить средства частями.В.: С какой суммы вы советуете начинать новичку в случае с вложениями в ПИФы?А.З.: Минимальная сумма инвестиций в фонды "Тройки" — 30 тыс. руб.

Автореферат на основе данных «Комсомольская правда», «Вести.Ru», «Твой день», DP.RU - деловые новости.

Подобные документы:

ДФК-финанс 2009-2011