9 августа 2011: Новые потрясения на фондовых рынках еще впереди

Биржи продолжает лихорадить Панические распродажи на мировых биржах продолжаются. Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона во вторник резко упали вслед за обвалом на рынке акций США. Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific рухнул на 5,5%, японский Nikkei 225 потерял 4,2%, австралийский SP/ASX 200 — 2,8%, южнокорейский Kospi — 7,5%. Американский Dow Jones Industrial Average в понедельник упал на 5,55%, Standard & Poor's 500 снизился на 6,66%, Nasdaq Composite просел на 6,9%. Некоторым отскоком во вторник открылись торги в Европе. Индексы FTSE и S&P350 выросли на 0,4-1%, российские биржи к середине дня отыграли часть утренних потерь. Индекс ММВБ поднялся до уровня 1494,96 (- 0,32%, утренний минимум — 1455,67), индекс РТС подрос до отметки 1622,24 (- 2,14%, утренний минимум — 1569,94), при этом стоимость большинства "голубых фишек" снизилась в пределах 1,5%. В свою очередь, нефть дешевеет из-за беспокойства по поводу сокращения мирового спроса на сырье. Стоимость сентябрьских контрактов на нефть марки WTI снизилась до $80,29 за баррель (- 1,3%, накануне цена рухнула на 6,4%), на нефть Brent — до $103,33 за баррель (- 0,4%, накануне цена упала на 5,2%). Некоторое, весьма непродолжительное, облегчение рынкам принесло сообщение о том, что страны G7 намерены принять необходимые меры для стабилизации финансовых рынков после снижения кредитного рейтинга США. Кроме того, Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявил, что будет покупать испанские и итальянские долговые бумаги. Решение ЕЦБ привело к тому, что доходность десятилетних гособлигаций Италии достигла в понедельник 5,57%, гособлигаций Испании — 5,30%. Вместе с тем, ЕЦБ пока не покупает ирландские и португальские облигации.
Прогнозы экономистов разнятся Экономист Нуриэль Рубини, предрекший кризис 2008 года, заявил накануне, что финансовые проблемы США, замедление темпов роста экономики Китая, долговой кризис в Европе и стагнация в Японии могут с вероятностью до 30% сложиться в "идеальный шторм", полную силу которого мировая экономика ощутит уже через два года. Продолжатся ли распродажи на рынках, послужит ли обвал на биржах предвестником второй волны кризиса — мнения экспертов расходятся. Так, аналитики "ВТБ Капитала" Алексей Заботкин, Андрей Амелин и Сергей Галкин считают, что распродажа акций российских компаний с технической точки зрения зашла слишком далеко, и отскок котировок назрел. По мнению аналитиков, российский фондовый рынок отыграет падение, если, конечно, не произойдет системного паралича кредитного рынка, который монетарные власти способны предотвратить. "ВТБ Капитал" полагает, что в случае резкого замедления мировой экономики и снижения цен на сырье значительную часть шоков "погасят" с помощью изменения обменного курса рубля. Между тем, доллар и евро вновь подорожали на ММВБ во вторник. За 1 доллар дают 29,24-29,31 рубля, что на 31-32 копейки выше уровня в понедельник, 1 евро стоит 41,7 рубля, что на 55 копеек выше уровня предыдущего закрытия. Положение на биржах — прямое отражение состояния мировой экономики. "Однако резкий спад экономической активности в США и мире на фоне обвала на биржах сравнительно маловероятен. Риски связаны с тем, что в предвыборный период на макроэкономические показатели и статистику финансовых рынков влияют различные факторы", — заявил Вестям.Ru главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин. По его мнению, понижение кредитного рейтинга США агентством S&P помогло, в некоторой степени, предотвратить кризис доллара как валюты. Неустойчивость курсов ведущих мировых валют может привести к усилению инфляции. Что делать инвесторам в подобной обстановке? "Инвесторам необходимо покупать реальные активы, это паи в ПИФах, акции, недорогую недвижимость, активы товарного рынка. При этом резкие изменения стоимости данных активов, вероятно, под воздействие регуляторов будут периодически происходить, но общая растущая тенденция стоимости сохранится", — полагает Осин. К концу 2011 года эксперт ожидает повышения курса рубля к доллару США до 26 рублей, евро — до $1,5. Паника на рынках и спад в мировой экономике — явления взаимосвязанные. "Все достаточно серьезно. И дело здесь не только и не столько в снижении суверенного рейтинга США. То, что мы сейчас наблюдаем, — это нервная реакция рынков на снижение рейтинга на фоне более глобальных проблем", — пояснил Вестям.Ru главный экономист компании "Уралсиб Кэпитал" Алексей Девятов. По его мнению, волна распродаж на биржах долго не продлится, достаточно скоро рынки успокоятся. Особые надежды инвесторы возлагают на заседание ФРС США 9 августа. Вопрос в том, куда двинутся рынки после того как нервозность пройдет, и на первый план выйдут основные факторы, прежде всего, замедление роста экономики США и еврозоны.
Мировая экономика все же сползает в рецессию "Статистика свидетельствует о замедлении роста экономики США. Во II квартале ВВП страны увеличился на 1,3% против ожидаемых 1,8%. Данные за I квартал задним числом пересмотрены с 1,9% до 0,4%. То есть в I квартале американская экономика практически не росла. Похожая картина наблюдается и в Европе", — отметил Девятов. Если положение в экономике начнет выправляться, то рынки воспрянут. А если замедление роста экономики продолжится, и Запад сползет в рецессию, то это больно отразится на России, считает эксперт. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил во вторник, что финансовая система еврозоны испытывает самый серьезный кризис со времен Второй мировой войны. Это значит, что до выхода из кризиса еще далеко. "Кредитование по-прежнему не растет в США. А новых стимулов для роста экономики в обозримом будущем не видно. Единственный сильный козырь "быков" — огромный объем ликвидности, который закачан в рынки в предыдущие три года. Но в ближайшее время регуляторы начнут сокращать ликвидность. В частности, ЕЦБ и Китай уже начали поднимать ставку", — пояснил Вестям.Ru аналитик ИК "РИК-Финанс" Михаил Федоров. Федеральная резервная система США для борьбы с инфляцией также начнет ужесточать монетарную политику. Но главное — это то, что нельзя остановить самый важный в истории человечества и мировой экономики процесс — перенос производства из США и других развитых стран в азиатские страны, прежде всего, в Китай. Десятки тысяч заводов уже никогда не вернуть в США. Китай, Индия и другие азиатские страны превратились в мировую фабрику и мировой финансовый центр. Это значит, что роль экономики США и доллара будет постоянно объективно уменьшаться, заключил Федоров. Это болезненный процесс, и новые потрясения на фондовых рынках еще впереди.

По итогам II квартала 2011 г. активы 20 крупнейших российских управляющих компаний увеличились на 8,8% до 1,6 трлн руб. По сравнению со II кварталом прошлого года рост составил 26,8%. Об этом свидетельствуют подcчеты Национального рейтингового агентства (НРА). 18 из 20 компаний увеличили размер активов. Среди лидеров по темпам роста — управляющая компания "Капиталъ" и "ВТБ — управление активами", прибавившие 15 и 35% соответственно за квартал. Снижение зафиксировали "Менеджмент консалтинг" и "Тринфико", потерявшие 2,33 и 0,3% соответственно. Первый специализируется на закрытых фондах недвижимости, а у "Тринфико" один из клиентов вывел часть портфеля (без расторжения договора), сопоставимую с привлечением за квартал, рассказал гендиректор Дмитрий Благов. Почти все компании увеличили активы за счет пенсионных накоплений, переданных Пенсионным фондом России либо негосударственными пенсионными фондами, рассказывает заместитель гендиректора НРА Мария Семенова. Некоторые компании констатируют поступление страховых резервов и лишь единицы отмечают приход средств в доверительное управление, продолжает она. Приходят новые деньги (в основном от институциональных инвесторов), пенсионные и страховые, согласен гендиректор "Allianz Росно управление активами" Олег Мазуров. Пенсионные деньги превалируют, но и от новых клиентов средства также поступают, перечисляет гендиректор УК "Капиталъ" Вадим Сосков. В III квартале такого роста за счет пенсионных накоплений не будет, как правило, ПФР в это время средства не переводит, так что если рост активов и будет, то за счет более рыночных причин, отмечает Семенова. С начала III квартала индекс ММВБ прибавил 0,42% до 1705 пунктов. На такой конъюнктуре, что есть, сложно ожидать, что инвесторы, в том числе в ПИФы, будут приходить на фондовый рынок, скорее все будут ждать осени и результатов управляющих за III квартал, предрекает она. Управляющие оптимизма не теряют. Приход пенсионных денег еще возможен, планируются поступления от страховщиков, возможно корпоративных клиентов, делится Мазуров: есть запрос на размещение средств на внутреннем рынке облигаций, который не столь подвержен влиянию иностранной конъюнктуры, и желающие делать ставку на акции. За прошедший месяц виден рост доходности за счет акций и если текущая ситуация, прежде всего с госдолгом США, окажется легким волнением, то к концу года удастся выйти на неплохие показатели, надеется Сосков. У 15 из 20 компаний уменьшился капитал. В том числе у "Газпромбанк — управление активами" (-15%) и "Allianz Росно управление активами" (-23,2%). Причина — выплата большинством компаний дивидендов, говорит Семенова: "Для компаний с иностранным участием также характерно то, что, получая доходы от деятельности в конце года, они потом проедают капитал". Мазуров указывает на выплату дивидендов, а Сосков — на бонусные выплаты.

МОСКВА, 20 июля — РИА Новости. Объемы инвестиций в гостиничную недвижимость в 2011 году в мире могут составить почти порядка 34,8 миллиарда долларов, что на 28% больше, чем в 2010 году, говорится в исследовании консалтинговой компании Jones Lang LaSalle Hotels.Как указывается в отчете, по итогам первого полугодия 2011 года 14,8 миллиарда долларов в виде активов, представленных отелями, поменяли своих владельцев, что составляет рост 117% по сравнению с тем же периодом прошлого года."Это обусловлено нормализацией ситуации с ликвидностью рынков, более высокими показателями операционной деятельности отелей и мерами, предпринятыми банками для ускорения реализации программ по реструктуризации задолженности", — считают эксперты Jones Lang LaSalle Hotels.Как указывается в пресс-релизе, оба американских континента показали мощный рост в первые шесть месяцев этого года — на 187% в годовом исчислении, при этом объемы сделок достигли 7,4 миллиарда долларов, в основном, за счет крупных сделок, зафиксированных в ключевых городах вроде Нью-Йорка.В странах региона Европы, Ближнего Востока и Северной Африки (EMEA) в первой половине 2011 года объем сделок в гостиничном секторе в свою очередь в целом составил 4,7 миллиарда долларов, продемонстрировав рост на 84% по сравнению с тем же периодом в прошлом году.В Азиатско-Тихоокеанском регионе этот показатель оказался равен 2,6 миллиарда долларов, что соответствует росту на 59% по сравнению с тем же периодом в прошлом году."Несмотря на различные стихийные бедствия, экономические и политические кризисы, обрушившиеся на мир в первом полугодии 2011 года, сделки в гостиничном секторе продолжали наращивать темпы роста, и мы ожидаем, что их объемы за год превысят наш предыдущий прогноз", — приводятся слова главного исполнительного директора компании Jones Lang LaSalle Hotels Артура де Хааста.Как указывается в исследовании со ссылкой на главного исполнительного директора по странам Америки компании Jones Lang LaSalle Hotels Артура Адлера, на обоих американских континентах самыми активными покупателями гостиничных активов оставались ПИФы.В то же время, по мнению экспертов, в первой половине 2011 года на рынок стали массово возвращаться инвесторы-акционеры, которые были пассивными наблюдателями во время экономического спада."Мы ожидаем, что продажи отелей в странах Америки к концу 2011 года составят 16 миллиардов долларов, что повышает наш предыдущий прогноз в 13,1 миллиарда долларов. Наш оптимизм базируется на наблюдаемых нами темпах развития рынка, а также учитывает находящиеся в процессе завершения сделки вроде покупки компаниями Chatham Lodging Trust и Cerberus Capital Management, L.P. 64 активов приблизительно на 1,13 миллиарда долларов", — отметил Адлер.В свою очередь главный исполнительный директор по странам EMEA компании Jones Lang LaSalle Hotels Марк Уинн Смит рассказал, что определяющими чертами текущей ситуации со сделками в странах EMEA являются значительный рост числа активов, передаваемых во внешнее управление, и кредиторы, ускоряющие реализацию своих программ по реструктуризации задолженности."Мы ожидаем, что на фоне ожидаемого увеличения количества проданных гостиниц во втором полугодии, объемы инвестиций в гостиничную недвижимость в странах EMEA к концу года достигнут 15,1миллиарда долларов, что повышает наш предыдущий прогноз на 2 миллиарда долларов", — приводятся слова Смита.Что касается инвестиций в Азиатско-Тихоокеанском регионе, то они составили 2,6 миллиарда долларов, а основные сделки фиксировались в Сингапуре, Австралии, Китае, Японии и Гонконге."В первой половине 2011 года объемы сделок в одном Сингапуре превысили 1 миллиард долларов, отражая неудовлетворенный спрос инвесторов на этом рынке. Наш предыдущий прогноз на 2011 год составлял 2,75 миллиарда долларов, и есть надежда, что этот показатель остается довольно реалистичным, так как рост в таких странах, как Сингапур и Таиланд, по-видимому, компенсирует замедлившуюся в связи с землетрясением в марте 2011 года инвестиционную активность в Японии", — цитируются слова главного исполнительного директора по странам Азии компании Jones Lang LaSalle Hotels Скотта Хезерингтона.Как указывается в исследовании, в еще одном регионе — Австралии — объем сделок составил 478 миллионов долларов, причем в этой стране широко представлены оффшорные источники капитала, на их долю приходится 76% от объема сделок."Мы ожидаем, что объемы сделок в Австралии к концу 2011 года достигнут 1 миллиарда долларов, что превышает наш предыдущий прогноз в размере 800 миллионов долларов, поскольку предполагается, что приток иностранных инвестиций продолжится", — прогнозирует главный исполнительный директор по Австралии компании Jones Lang LaSalle Hotels Крейг Коллинз.

Недвижимость в мечтах остается одним из самых любимых россиянами способов вложения средств, выяснилось из опроса, проведенный Банком Хоум Кредит совместно с исследовательским холдингом Ромир. В ходе исследования было опрошено 1000 респондентов — жителей городов России в возрасте от 18 лет до 50 лет. Респонденты, в том числе, отвечали на вопрос "Если бы у Вас были свободные денежные средства, то куда бы Вы предпочли их вложить?". Результаты опроса показали, что недвижимость (69%) для россиян является наиболее предпочтительным средством вложения гипотетических свободных средств. 41% опрошенных выбрал банковские вклады, 18% — акции, 8,8% — ПИФы. А вот 4,2% респондентов заявили, что не стали бы никуда вкладывать пусть даже свои гипотетически свободные деньги. Как отмечается в исследовании, мужчины и женщины по-разному предпочитают распоряжаться своими гипотетическими свободными средствами. Так, женщины предпочитают вкладывать деньги в покупку недвижимости чаще, чем мужчины (75% и 64% соответственно). Среди предпочтений мужчин выше доля банковских вкладов и вложений в ценные бумаги (44% и 21%), в то время как эти инструменты вложения средств предпочли бы 39% и 14% женщин соответственно. При этом, как отмечалось ранее, население в первую очередь доверяет банковским вкладам (40%), далее следуют изделия из драгметаллов, золото и ювелирные украшения (28%), наличные рубли (24%) и валюта (20%). В реальности наиболее популярными инструментами сбережений являются банковские вклады (68%), наличные рубли (54%) и валюта (25%), изделия из драгметаллов и золото (15%), ценные бумаги (10%) и ПИФы (8%). К тому же инвестиции в недвижимость являются рискованным предприятием для населения. Так, по данным Центра макроэкономических исследований и стратегических разработок (ЦМЭИ) группы компаний БДО в России, инвестиции в недвижимость в Москве за июнь принесли незначительный реальный доход инвесторам (0,01%). А за год доходность жилой недвижимости вообще сложилась отрицательная — минус 5,85%.

Национальная лига управляющих (НЛУ) предлагает расширить перечень инструментов для инвестирования средств пенсионных накоплений. В документе НЛУ указаны 10 новых инструментов, три из которых предполагают самостоятельное применение негосударственными пенсионными фондами, без посредничества управляющих компаний, и по четырем существующим изменены допустимые объемы вложений. Изменения касаются размещения пенсионных накоплений в акции и облигации российских компаний (имеющих не менее двух соответствующих оценок рейтинговых агентств). В акции можно будет вкладывать до 80% (сейчас 65%) средств, а в облигации весь объем (сейчас 80%). В акциях одной компании может быть размещено не более 15%, следует из материалов НЛУ (сейчас не более 10%). Повышается доля депозитов, которые можно размещать в кредитных организациях, аффилированных с управляющей компанией, — с 20% до 25%. Генеральный директор УК "Тринфико" Дмитрий Благов считает увеличение процента вложения в акции положительным изменением. "Акции на текущий момент лучший из инфляционно защищенных инструментов. Для пенсионных накоплений это важно", — пояснил он. Предложение по облигациям управляющий не считает принципиальным. "Маловероятно, чтобы кто-нибудь составлял из облигаций весь портфель", — отмечает Благов. Повышение объема акций, допустимого на одного эмитента, и доли депозитов в банке, аффилированном с УК, имеет сомнительную ценность, предупреждает эксперт. "Увеличение процента акций одной компании до 15% увеличивает риски управления", — считает он. По словам Благова, оптимальным ограничением по этому виду инструмента является 5%. "То же самое с депозитами в аффилированном банке. Это неочевидное предложение с точки зрения управления рисками. 10% было бы достаточно", — говорит Благов. Накануне масштабной приватизации в России НЛУ предлагает разрешить вкладывать пенсионные деньги в первичные размещения акций компаний. Максимальный объем таких бумаг в портфеле может достигать 10%. До 10% портфеля можно будет составить из производных ценных бумаг — деривативов. Российские рентные закрытые паевые инвестиционные фонды могут достигать 25% от портфеля. 5% могут занимать иностранные биржевые ПИФы и акции одного иностранного эмитента. Ценные бумаги иностранных эмитентов, у которых есть листинг на российских биржах, НЛУ предлагает приравнять по статусу к российским и распространить на них соответствующие ограничения. Размещение на депозитах управляющие предлагают разделить. Депозиты в рублях, долларах и евро НПФ смогут открывать самостоятельно и размещать в них не 80% объема портфеля, как сейчас, а 100%. В депозитах в швейцарских франках, йенах и фунтах стерлингов можно размещать весь портфель, но по традиционной схеме — через УК. В списке новых инструментов также возможность инвестирования до 10% в открытые, интервальные и российские биржевые паевые инвестиционные фонды. Использовать этот инструмент НПФ также могут самостоятельно. Сейчас такая возможность размещения средств пенсионных накоплений не предусмотрена. Автор: Екатерина Геращенко

Автореферат на основе данных «Вести.Ru», «Ведомости», РИА Новости - Недвижимость, «Финмаркет», Газета.Ru.

Подобные документы:

• Возможность предоставить кредиты малому и среднему бизнесу на доступных условиях и, тем самым, способствовать его развитию — это основная цель Государственной программы финансовой поддержки малых и средних предприятий, реализуемой ОАО Российский банк развития с помощью банков-партнеров
  
• Рост объемов кредитования ожидают в Башкортостане во второй половине года
  
• ОАО Холдинговая компания Металлоинвест, крупнейший в РФ и СНГ производитель железорудного сырья, привлекло у синдиката банков, возглавляемого BNP Paribas и Deutsche Bank, кредиты на общую сумму $3,1 млрд, говорится в сообщении банков и самого заемщика
  

ДФК-финанс 2009-2011